本文作者:云月怡

股票恶意唱空(股吧里面为什么有人唱空)

eYemL 2022-10-02 08:00:47 625 12条评论

xd出啥意思-联合光电股票

股票恶意唱空(股吧里面为什么有人唱空)
2022年8月7日发
(作者:游宁丰)

“恶意做空”股票和期货市场的认定与法律责任

作者:高翔(竞天公诚律师事务所)

胡科(竞天公诚律师事务所)

陈进进(竞天公诚律师事务所)

发布日期:2015按照货币基金组织的分类.07.07

2015年6月中旬以来私募证券投资基金策略分类,股票市场剧烈震荡和下跌基金的概念及分类,关于外资或内资“恶意做空”的阴谋论此起彼伏,引

起了广大投资者对“恶意做空”中国股市的强烈声讨。一时间,“恶意做空”成为股市和互联网上的热门

话题证券投资基金分类排名。

“恶意做空”到底指什么?具体涵盖那些行为?如果市场主体实施了“恶意做空”股市的行为,将面临何

种法律责任?本文将根据现有证券和期货管理法律法规公募基金定义和分类,对此进行简要梳理互联网基金分类。

“做空”的概念和当前股市的主要做空机制

证券或期货监管法律法规体系中,并没有“做空”或“恶意做空”的概念。

市场、媒体和大众经常在两种不同的意义上使用“做空”这个概念:

(1)狭义上的“做空”可以理解为“卖空”(shortsell或short),指借入资产予以卖出私募基金管理人 收入分类,在一定期限

后再买进偿还的交易行为(在预期产品下跌的情况下卖空者可以通过前后交易的价差获利)基金分类意义,或泛指在看

跌(即“看空”)特定资产价格的情况下进行的多种类型的资产或相关衍生品交易行为;

(2)广义上的“做空”还可以包括以推动资产价格下跌为目的、为市场下行推波助澜的各类交易或非交易

活动2019年最火基金板块分类,即操纵市场的行为水利基金分类。

进行“做空”的交易者可以分为三类:

(1)对冲者:对冲者对产品进行做空操作来减小自己因持有或买入资产而产生的对资产价格不利波动的风

险敞口。比如,某投资人在5月底持有10万只某种股票证券投资基金根据投资目标的不同分类,假设价格为40元,他预测两个月内股票会上涨,

但也担心剧烈下跌风险,则可以买入7月底到期的同等数量股票看跌期权合约(做空),假设期权执行价

格为38.00元(贴水5%)基金业分类,则无论股价如何波动,该投资者的实际收入总是高于3消费基金的分类,800,000元(但须扣

除期权合约的费用)私募基金管理人机构分类,从而避免了股票可能剧烈下跌引起的风险按照投资领域分类 股权投资基金可以分为。

(2)套利者:套利者对产品进行做空操作并在另一个相关市场进行相反的交易行为(即做多操作)来锁定

盈利请问哪种分类的基金风险更高。比如()不属于按投资对象分类的基金种类,某种股票在伦交所和纽交所均有交易证券基金是按什么分类标准,假定在纽约的价格为150美元,在伦敦的价格为100

英镑,而汇率为每英镑1.530美元债券基金根据发行者分类,则套利者可以在伦敦将股票卖出(做空)银河指数基金分类,在纽约买入同等数量(做

多),则其每股可获得收益3美元(但须扣除交易费用)。

(3)投机者:投机者利用产品对资产价格下跌下注。比如基金组织方式分类,杰西·利弗莫尔在美国股市一片大好的1929

年夏秋基金分类,对股市将会大跌下注私募股权基金拍照分类,进行大量做空操作,在后来的大股灾中逆市获利1亿美元基金分类与特点。[1]

目前不属于按照投资目标分类的基金,国内市场上可以用来“做空”股票或股市的手段国债按基金用途的分类,包括融券和股指期货[2]。融券市场长期困于“无

券可融”的尴尬情况,而且受到单只股票融券规模的限制,很难对股票行情产生重大影响。境内股指期货

是当前做空股市的主要机制。

广义上的“做空”还可以在股票市场内进行,即在股票市场通过交易行为对股票价格或股市行情进行打压,

或通过与股票市场相关的舆论“唱空”股市基金公司规模分类。

证券和期货监管法律下“恶意做空”的认定

股市的主要监管法律是《证券法》(2014年修正)及配套规定2019国家自然基金分类评审,而股指期货市场的主要监管法规是《期货

交易管理条例》(2012年修订)(下称“《条例》”)及配套规定证券投资基金分类的困难。《证券法》适用范围不包括股指期货证监会 基金分类,

《期货交易管理条例》的立法依据并未包含《证券法》余额宝属于哪些基金分类,因此国基金学科分类目录E开头,一般认为两者分属不同的部门法政府引导基金支出分类科目。

但是,《证券法》和《条例》均没有“做空”或“恶意做空”的概念私募基金投资策略分类。

投机做空不必然构成“恶意做空”

有一些意见认为股票是什么基金分类,投机做空即为“恶意做空”另类投资型基金二级分类。

诚然,没有反向持有或交易行为而实施的投机行为有博下注的嫌疑,可谓名声不佳。对冲者对冲其风险

敞口、有利于减少市场风险产业基金的分类有哪些,套利者利用价差消除价格扭曲、有利于传递价格信号基金的投资板块分类,两者有助于稳定股票

市场、防止非理性的大涨大跌分类基金净值计算公式,实现股指期货市场的主要功能国基金分类监管。而投机者却反其道而行之以下对基金分类描述错误是,建立风险头寸,

可能加剧市场的不稳定性自然基金分类申请理由。

但是,投机做空并不必然构成“恶意做空”基金行业板块分类涨跌。投机者与买涨者的多空平衡国家货币基金组织汇率制度分类,也有助于帮助市场发现合理价

格,消除价格扭曲,从而稳定证券市场。而且中国指数基金分类,投机在期货市场有非常重要的意义,没有投机就没有套保

和套利所需的流动性。《条例》也没有排除一般市场主体从事投机交易,或规定相应的处罚[3],证监会和

交易所也并没有禁止或限制正常的投机交易。

因此基金分类图解,“恶意做空”的认定不取决于做空是以套保套利为目的还是以投机为目的按投资市场分类股票型基金的分类不包括。

尽管如此,由于对冲者和套利者进行做空操作主要是避免风险敞口或锁定既存价差国家自然科学基金申报分类,其行为一般不会导致

市场扭曲或失灵;而投机者建立风险头寸、在资产价格下跌上下注投资REITs的QDII基金分类,使得投机者有较大的倾向对下跌推波

助澜,从而破坏市场稳定、扰乱金融秩序。因此,做空者的目的对于判断是否构成“恶意做空”仍有重要

意义。

作为“恶意做空”的“市场操纵”行为

与“恶意做空”股市最具有关联性的规定,是《证券法》第七十七条和第二百零三条规定的“[证券]市场

操纵”行为;并且私募风险投资基金的分类标准是,由于“操纵”证券市场的行为是通过在期货市场的操作实施的我国证券投资基金规模分类,该行为也可能操纵了

期货市场,从而构成《条例》第四十条和第七十七条的“[期货]市场操纵行为”基金职务分类。

证监会新闻发言人2015年7月2日表态,证监会根据证券和期货市场监察异动报告,“决定组织稽查执

法力量对涉嫌市场操纵,特别是跨市场操纵的违法违规线索进行专项核查”[4]基金按投资标的来分类,也表明监管层针对的“恶

意做空”行为主要是市场操纵行为公募基金的分类股票型债券型。

如果恶意做空者还“唱空”,即在操纵交易价格和交易量的过程中,编造和散布关于股市或关于个股、股

指等证券或衍生产品的虚假信息,这种活动不仅构成市场操纵行为的一部分基金的分类 etf,还可能构成“编造、传播虚

假信息”行为,受到《证券法》第七十八条、第二百零六条、第二百零七条和《条例》第四十条和第六十

八条的规制。对此本文不进行专门分析和讨论。

《证券法》和《条例》规定的“市场操纵”行为

《证券法》第七十七条第一款列举了“操纵证券市场”的主要表现形式:

“第七十七条禁止任何人以下列手段操纵证券市场:

(一)单独或者通过合谋,集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖腾讯理财通基金没有分类吗,操纵证券交易

价格或者证券交易量;

(二)与他人串通,以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易证券投资基金分类分类困难,影响证券交易价格或者证券交易

量;

(三)在自己实际控制的账户之间进行证券交易以下公募基金投资对象分类,影响证券交易价格或者证券交易量;

(四)以其他手段操纵证券市场。”

《证券市场操纵行为认定指引(试行)》[5](下称“《指引》”)对适用第七十七条、具体认定市场操

纵行为提供了操作指引。

《条例》第七十一条具体规定的操纵期货交易市场行为包括下列行为:

“(一)单独或者合谋,集中资金优势、持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖合约,操纵期货交

易价格的;

(二)蓄意串通货币市场基金按什么分类,按事先约定的时间、价格和方式相互进行期货交易产业基金分类标准,影响期货交易价格或者期货交易量

的;

(三)以自己为交易对象什么是基金分类,自买自卖,影响期货交易价格或者期货交易量的;

(四)为影响期货市场行情囤积现货的[6];

(五)国务院期货监督管理机构规定的其他操纵期货交易价格的行为基金公司属于行业分类。”

从行文来看哪种分类的基金,《条例》对操纵期货交易价格的行为与《证券法》第七十七条的规定基本类似下列不属于按投资市场分类的股票基金是。但是,《条

例》不能直接适用于操纵证券交易价格的行为支付宝基金分类大全,仅能适用于操纵期货交易价格的行为,但相关市场主体是

否旨在通过操纵期货市场来操纵证券市场则在所不问。

“市场操纵”行为的具体类型

根据《指引》:

——证券市场操纵行为是指“行为人以不正当手段私募股权投资基金按募集方式分类,影响证券交易价格或者证券交易量晨星中国公募基金分类,扰乱证券市场秩

序的行为”基金分类排行榜。

——影响证券交易价格或者证券交易量,是指行为人的行为致使证券交易价格或交易量发生异常基金分类哪种风险较高,或形成

虚拟的交易价格或交易量水平。

——对《证券法》第七十七条第一款第一至三项列出的连续交易[7]、约定交易[8]和洗售操纵[9]三种常见

手段债券基金有哪几种分类情况,明确了具体认定规则。

——对《证券法》第七十七条第一款第四项的“其他手段”,列出了蛊惑交易[10]、抢帽子交易[11]、

虚假申报、(通过拉抬、打压或锁定手段实施)特定时间的价格或价值操纵[12]、尾市交易操纵等具体手

段,明确了相关认定规则基金客户分类,并以“中国证监会认定的其他操纵证券市场的行为”作为兜底条款的兜底[13]。

由于《指引》颁布时股指期货尚未出台,《指引》规定的多类具体市场操纵行为养老保险基金分类,并不明确包含通过期货

交易操纵证券市场的行为私募基金会计管理人分类。但鉴于“以其它手段操纵证券市场”的兜底条款相对宽泛基金的分类还有,证监会在适用类似

兜底条款中也体现出扩张解释的倾向[14],因此有哪些基金怎么分类,证监会根据新的相关市场情况关于基金的分类 以下说法错误的是,适用或准用《指引》对

通过期货交易跨市场操纵证券市场的行为进行认定和处罚,完全是有可能的根据运作方式分类 证券投资基金可分为。

“恶意做空”的法律责任

实施市场操纵行为,从而“恶意做空”股票或股市,可能引起行政处罚和民事赔偿责任国家自然基金的项目分类,情节严重的还可

能被追究刑事责任、锒铛入狱。

行政处罚

《证券法》第七十七条规定:

“违反本法规定私募基金按用途分类,操纵证券市场的基金按照定价方式分类,责令依法处理非法持有的证券,没收违法所得国内私募基金分类,并处以违法所得一倍

以上五倍以下的;没有违法所得或者违法所得不足三十万元的基金业绩评估模型分类,处以三十万元以上三百万元以下的罚

款基金的分类证券投资基金。单位操纵证券市场的支付宝基金分类排行,还应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,并处以十万元以

上六十万元以下的。”

《条例》第七十一条规定:

“任何单位或者个人[有操纵期货交易价格行为的]银华基金分类,责令改正湖北自然科学基金分类,没收违法所得基金分类如何看,并处违法所得1倍以上5

倍以下的;没有违法所得或者违法所得不满20万元的,处20万元以上100万元以下的投资基金分类方式。

单位[有操纵期货交易价格行为的]基金分类 证监会,对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,并处1万元以

上10万元以下的。”

此外,证监会还可以根据《证券市场禁入规定》(2015按照投资目标分类 基金可分为.05基金的分类不包括.18修改)基金根据募集方式分类,宣布有关人员为证券市场禁入者,

并可以参照该规定宣告有关人士为期货市场禁入者证券类私募基金的分类。

民事责任

《证券法》第七十七条第二款明确规定了证券市场操纵行为人对因此遭受损失的投资者的民事责任。虽然

在股民王某诉被告汪某操纵市场民事赔偿案[15]和*ST钛白投资者诉被告程某、刘某操纵市场民事赔偿纠

纷案中[16],法院均以证据不足等为由判决驳回原告的诉讼请求,但随着市场操纵行为成为证券市场监管

焦点,为股民提供相应司法救济的标准有可能从宽掌握投资基金的分类不包,相关规则也可能通过司法解释或司法实践得到明

晰,解决投资者索赔难的问题扶贫基金会属于什么行业分类。

《条例》对操纵市场引起的民事责任虽未作具体规定,但从《侵权责任法》的一般规定出发基金抱团投资策略分类,因行为人操

纵市场的侵权行为而受到损害的第三方投资者基金分类介绍混合型,应当有权要求赔偿基金分类解读。短期来看主动型基金是哪个分类,投资者寻求民事救济仍会

存在一些实际障碍,但随着打击证券期货违规行为、保护投资者的力度加强,期货市场投资者索赔的新课

题,同样有望通过司法解释或司法实践得到解决垃圾分类环保有基金推荐。

刑事责任

《刑法》第一百八十二条规定了“操纵证券、期货市场罪”[17]:

“有下列情形之一,操纵证券、期货市场基金业协会上私募基金的分类,情节严重的基金分类树状图,处五年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处罚

金;情节特别严重的,处五年以上十年以下有期徒刑,并处罚金:

(一)单独或者合谋,集中资金优势、持股或者持仓优势或者利用信息优势联合或者连续买卖私募基金发行主体分类,操纵证券、

期货交易价格或者证券、期货交易量的;

(二)与他人串通,以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券、期货交易保险基金的分类,影响证券、期货交易价格

或者证券、期货交易量的;

(三)在自己实际控制的账户之间进行证券交易基金l分类,或者以自己为交易对象,自买自卖期货合约基金分类营销,影响证券、

期货交易价格或者证券、期货交易量的;

(四)以其他方法操纵证券、期货市场的。

单位犯前款罪的,对单位判处罚金,并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员自然基金分类评审突出原创,依照前款的规定处

罚。”

从《刑法》设立该罪名以来基金按照募集方式分类,虽然适用不多基金分类及区别,但已有赵某操纵股票交易价格案、丁某某等操纵股票交易价

格案、朱某某操纵证券交易价格案、汪某某操纵证券市场案等多起影响重大的案件[18]基金的分类和本质。“操纵证券、期

货市场罪”决不是没有牙齿的纸老虎。

展望和建议

目前创业投资基金分类,全国人大正在推进《证券法》全面修改和《期货法》立法,正在对证券期货市场民事

赔偿责任制度进行调研,证监会则在研究制定《期货市场操纵行为认定指引》,证券期货领域的制度供给

力度将明显加大基金资产标的分类混合基金,为广大投资者提供更坚强可靠的保护。在稳定和发展证券和期货两个市场、促进深化改

革、支持经济增长的政策引导下主动权益基金分类,对市场操纵行为的监管必将成为证监会下一步执法重点。

在市场波动比较剧烈、相关制度还不健全的情况下,证券和期货市场中的参与者不仅应谨慎入市、交易,

更应充分恪守商业道德,了解法律红线,密切注意监管动向,机构还应加强内部管理和人员培训,在正当

利用市场机制合法盈利、抵御风险的同时基金业协会 基金分类,有效防范和化解法律和合规风险,促进证券和期货市场的健康

运行和良性发展湖南省社科基金学科分类。

[1]上述分类和示例(1)(2)参考了赫尔著《期权、期货及其他衍生产品》(第9版)(王勇、索吾林译),

机械工业出版社2015年出版另类投资型基金的二级分类是,第10-14页;示例(3)来自杰西·利弗莫尔的真实案例。

[2]目前国内市场尚未推出股票期货,因此交易者尚无法通过股票期货对单个股票进行做空。股指期货

(如新加坡证券交易所的富时中国A50指数期货)市场由于相关投资者无法大量掌握国内股市的股票现货自然基金项目分类,

对国内股市缺乏实质的引导机制。

[3]《条例》第四十二条就国有及国有控股企业期货交易规定了套期保值原则自然科学基金会学科分类目录,但该原则并不适用于其他交

易者(法规规章另有规定的QFII、RQFII除外)。

[4]证监会新闻发言人张晓军答记者问请问哪种分类的基金风险更高,2015年7月2日,见

/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd//t_基金项目分类。

[5]证监稽查字[2007]1号封闭式基金的分类,证监会2007年3月27日发布股票型基金分类主动型被动型。

[6]第四项“为影响期货市场行情囤积现货的”,主要是指在商品期货交易中银河证券 公募基金分类,通过囤积现货基金分类心得体会总结,在交割期间

逼空,从而操纵期货交易价格,与股指期货市场关联不大。

[7]例如按投资对象分类的基金,丁某某等操纵证券交易价格案(北京市第二中级人民法院(2002)二中刑初字第541号刑事判

决书,北京市高级人民法院(2003)高刑终字第275号刑事判决书);朱某某操纵证券交易价格案(上海

市第二中级人民法院(2008)沪二中刑初字第149号刑事判决书);袁某操纵“中茵股份”股票案(证监

会〔2014〕30号行政处罚决定书);某集团公司等操纵“恒逸石化”案(证监会〔2014〕41号行政处罚

决定书)基金管理公司 行业分类。

[8]例如私募基金类型备案指引分类,丁某某等操纵证券交易价格案国内指数型基金的分类,同上引公募基金客户分类。

[9]例如债券基金的分类方式,丁某某等操纵证券交易价格案基金产品分类一览表,同前引7;朱某某操纵证券交易价格案基金分类哪种风险高,同前引7;袁某操纵“中

茵股份”股票案,同前引7;唐某操纵“华资事业”股票案(证监会〔2014〕54号行政处罚决定书);李

某操纵长春一东股票案(证监会〔2014〕78号行政处罚决定书)。

[10]例如新加坡基金会的分类,丁某某等操纵证券交易价格案,同前引7;袁某操纵“中茵股份”股票案,同前引7;汪某某操

纵证券市场案(北京市第二中级人民法院(2010)二中刑初字第1952号刑事判决书,北京市高级人民法

院(2011)高刑终字第512号刑事判决书)。

[11]例如证券投资基金投标分类,丁某某等操纵证券交易价格案场内基金行业基金分类,同前引7;汪某某操纵证券市场案基金业协会分类备案,同上引。

[12]此处特定时间指计算相关证券的参考价格或者结算价格或者参考价值的特定时间(《指引》第四十二

条)。

[13]例如公司型基金分类,丁某某等操纵证券交易价格案基金主题分类,同前引7;赵某操纵证券交易价格案(上海市静安区人民法院

(1999)静刑初字第211号刑事判决书)(赵某使用计算机侵入证券公司计算机系统修改系统存储数据,

人为操纵股票价格,被认定犯操纵证券交易价格罪)。

[14]参见光大证券股份有限公司“乌龙指”案件(证监会〔2013〕59号行政处罚决定书;证监会〔2013〕

20号市场禁入决定书;北京市第一中级人民法院(2014)一中行初字第2438号行政判决书;至本文发文

日自然基金委学科分类,北京市高级人民法院的二审判决书尚未上网,行政行为相对人杨剑波表示将向申请再审)股票里的基金指数等等如何分类。

[15]“股民诉黑嘴汪建中民事赔偿案今宣判股民败诉”德国科学基金会项目分类,正义网2011年12月16日扶贫基金会属于什么行业分类,

/jxsw//t_储备基金的分类包括。

[16]“首例操纵市场案二审遭驳回”我国基金数量和基金分类,证券时报网2012年5月12日,

/paper/zqsb/html/2012-05/12/content_股票 债券 基金 衍生品定义分类。

[17]原为“操纵证券、期货交易价格罪”纯债型基金分类,根据《中华人民共和国刑法修正案(六)》(2006年6月29

日通过)以及相应制订的《、最高人民检察院关于执行〈中华人民共和国刑法〉确定罪名的

补充规定(三)》(法释[2007]16号)今日基金板块分类,变更罪名为“操纵证券、期货市场罪”国家自然科学基金分类号。

[18]前引7、10、13。

高翔(竞天公诚律师事务所)

**********************

竞天公诚合伙人,从事法律工作12年,主要业务领域为公司法、证券法、重组和兼并、对

外投资、融资等按照法律形式分类投资基金的主要类别不包括。其作为项目负责人和主办律师承办了数十家企业的重组改制、境内外

股票发行上市、私募及上市公司收购业务根据投资领域分类股权投资基金包括,并先后担任多家企业的常年法律顾问债券基金分类与风险等级。

胡科(竞天公诚律师事务所)

合伙人

陈进进(竞天公诚律师事务所)

合伙人

竞天公诚律师事务所

/

竞天公诚是中国最早获准设立的合伙制律师事务所之一。自成立以来,竞天公诚一直致力于

在各个专业领域为客户提供卓越高效的法律服务国家社科基金二级学科分类。经过近二十年的稳健发展基金按()分类 可以分为开放式和封闭式,竞天公诚已成

为中国最具规模的综合性律师事务所之一,在诸多领域处于国内领先地位。竞天公诚目前战

略性地选择在北京、上海、深圳和成都设立办公室基金投资对象分类风险,为国内外客户提供全方位的法律服务。

未经许可私募基金按注册分类,不得转载基金板块分类有哪些。

上海宝藤是上市公司吗-st股票什么情况下会被去st

股票恶意唱空(股吧里面为什么有人唱空)

文章投稿或转载声明

来源:哈文网一个有价值文档的网站版权所有,转载请保留出处。本站文章发布于 2022-08-07 09:42:04

发表评论

登录

评论列表 (有 12 条评论,625人围观)参与讨论
超市冷柜
超市冷柜 14 minutes ago沙发
期货及其他衍生产品》(第9版)(王勇
绝对计划
绝对计划 22 minutes ago沙发
从而稳定证券市场
胸部吸脂
胸部吸脂 4 minutes ago沙发
[10]例如新加坡基金会的分类
哈尔滨宾馆预订
哈尔滨宾馆预订 23 minutes ago沙发
对冲者对冲其风险敞口
闵行房屋出租
闵行房屋出租 9 minutes ago沙发
扰乱金融秩序
方庄二手房出售
方庄二手房出售 6 minutes ago沙发
“操纵证券
滨湖新区二手房
滨湖新区二手房 10 minutes ago沙发
投机做空并不必然构成“恶意做空”基金行业板块分类涨跌
创维skyworth
创维skyworth 17 minutes ago沙发
并以“中国证监会认定的其他操纵证券市场的行为”作为兜底条款的兜底[13]
native2ascii
native2ascii 26 minutes ago沙发
期货交易量的;(四)以其他方法操纵证券
catto
catto 8 minutes ago沙发
密切注意监管动向
艺动
艺动 10 minutes ago沙发
同前引7;袁某操纵“中茵股份”股票案