本文作者:云月怡

太阳能股票估值(太阳能股票历史最高价)

tPYyb 2022-09-26 07:41:38 315 5条评论

股票软件怎样统计区间涨幅-少林寺上市了吗

太阳能股票估值(太阳能股票历史最高价)
2022年8月9日发
(作者:祁果)

太阳能行业展望报告

SUNSCREENⅡ

(中文版)

作者:MichaelRogol

翻译:Hairong

CREDITLYONNAISSECURITIES

里昂证券(亚洲)

2005年7月

ASIA)(

报告结论

当我们去年撰写“火热的太阳能”这篇报告时未来垃圾分类基金,我们希望没有发射升空一个热气球,但

是这个行业确实在咝咝发热,尽管它正在升空,但它一点都不象泡沫基金分类 一对多。这是一个坚实可靠的

投资目标基金持仓划分类型几种。截至2005年4月的10个月的时间内基金分类收入型基金,在行业销售收入增长33%,税前利润增

长85%,以及疯狂的能源市场的驱动下基金专户理财分类,全球太阳能股票价格平均上涨了133%。最近原料

瓶颈以及德国政策可能改变的消息,迫使太阳能股票价格下跌了6%金融知识 最全私募基金分类,但这只是长期上升通

道中的获利回吐,我们仍然对这个行业适中的市盈率印象深刻国家自然基金项目申报学科分类。今年报告的要点如下:

1、虽然波动性会加大基金公司产品的分类和区别,但是可获利的成倍增长趋势将会延续

2、太阳能股票仍有强劲的上涨动力

3、投资者应该通过组合投资的方式来平衡风险

太阳能行业的投资机会:

太阳能行业今年的光景非常好,年产量从1.15GW增长到1私募证券基金许可证分类.5GW基金 的分类,年销售收入从83亿

美元增长到111亿美元关于实行私募基金管理人分类公示制度的公告,利润从12亿美元增长到23亿美元根据运作方式分类证券投资基金可分为( ),导致股票价格强劲上涨。在一

轮强劲的行情后wind 基金分类,许多投资人担心现在是否是离开这个行业的时候,股票价格从4月的顶峰

下跌了6%自科基金青年项目分类,投资者似乎开始获利回吐,并把焦点放在风险上。

我们对那些破坏基本面的风险因素也非常关注,这些风险包括硅原料供应短缺请问哪种分类基金相对风险较高,德国太

阳能扶持政策的改变国家社科基金教育学分类,利率的上升,石油价格的下跌以及来自发电公司对太阳能的阻力基金公司所属行业分类。我

们花费了大量的时间来研究这些风险并得出了这样的结论:这些风险加大了股票价格和盈利

的波动股票基金分类方式不包括(),但是不会影响优势公司的盈利增长前景。最近太阳能股票价格的调整已经反映了市

场对风险的折扣。

我们非常坚定的认为:优势公司有巨大的成长空间基金分类收益由低到高,时间至少会持续到2008年,甚至

可能会到2010年按照基金流通方式分类 证券投资基金可分为。我们预测整个行业销售收入在2006年至少达到150亿美元,在2010年

达到360亿美元,税前利润2006年增加到38亿美元,2010年至少达到64亿美元基金按照定价方式分类。这种扩

张是由以下因素推动的:需求增长超过了产能扩张的步伐、有限的价格竞争以及成本的大幅

下降。

预期到2010年,全球太阳能产量将增长4倍、销售收入增长3倍、利润增长3倍目前市场基金分类,这

种巨大的成长预期并没有导致不切实际的估值。目前典型的太阳能股票价格只有2006年盈

利的20倍,这些适度估值的结果是这个行业具有很大上涨的动力而非下跌动力基金的分类ppt模板,我们预测

这个行业内的优势公司的股票价格在未来2到3年内将至少有2倍的涨幅基金管理人的类型分类,某些情况下涨幅

会更巨大浙江垃圾分类公益基金。然而由于波动对每个公司都是一个现实的问题,因此我们推荐一个股票组合来减

少波动的影响基金按投资市场分类,特别地,我们建议投资者考虑这个组合,其中包括Conergy私募基金分类制度的公示,EvergreenSolar基金品种分类,

Kyocera(京磁)债券型基金的二级分类,Motech(茂迪)基金分类四个维度,Q

-Cells(IPO)新型基金分类eif,REC(IPO),SekisuiChem基金分类混合型基金,Sharp(夏

普),SolarWorld,Sunpower(IPO)和Tokuyama公司。

表:太阳能行业展望

产量(GW)

产量增长(%)

平均价格(美元/瓦)

销售收入(亿美元)

税前利润率(%)

税前利润(亿美元)

2003

0.75

7

50

8

4

2004

1政府性基金使用用途分类.15

50

7.25

83

15

12

2005

1.5

30

7属于基金投向分类的是.42

111

21

23

2006

2.02

35

7.44

150

25

38

2007

2私募基金管理人分类监管.62

30

7.1

186

25

46

2008

3基金的分类按投资标分类.53

35

6.77

239

21

51

2009

4.60

30

6.39

294

19

56

2010

6国家基金委学科分类与代码名录.00

30

6.02

361

18

64

2

第一部分:非常好的一年

太阳能行业的投资者现在面对一个二难选择:在一轮强劲上涨后选择离开还是继续投

资在这个有巨大增长潜力的行业。选择离开的主要理由是在过去的12个月太阳能股票获利

丰厚基金业牌照分类,纯太阳能公司的股价平均上涨了133%基金分类及品种,在这个行业里,很多公司股价图走势上升的

斜率令人吃惊,包括如Daystar(+519%)浙江省自然基金项目分类,台湾茂迪Motech(+394%),德国SolarWorld

(+336%)对冲基金+分类,Sunways(+237%)中国慈善基金分类,EvergreenSolar(137%),除了纯太阳能公司基金 交易场所 分类,其它一些

公司如Tokuyama,MEMC纯债基金按照期限分类,Carmanah等,尽管太阳能只占收入的一小部分,股价也因此大

幅上升基金公司按业务分类。

离开太阳能股票投资的基本理由:

1、股价一年来不可思议的表现

2、盈利的风险包括:

1)硅原料供应紧张

2)德国政策的改变

3)更高的利率

4)来自发电公司的阻力

3、如果油价大幅下跌混合型基金按投资比例分类,投资气候会转冷

图:以太阳能为主业的公司股价年涨幅

图:所有与太阳能相关的公司股价年涨幅

3

表面上看,像SolarWorld,EvergreenSolaretf基金分类脑图,Tokuyama和MEMC等公司股价陡峭的上

升斜率令人担忧天天基金可以分类吗,当看到这些股价图时b 级分类基金,我们的直觉是分析太阳能股票存在的倒退动力并强

调盈利增长存在的风险基金投资方向分类。

图:SolarWorld股价图:EvergreenSolar股价

图:Tokuyama股价图:MEMC股价

自4月顶点以来试述公司基金的分类,太阳能股票价格出现了轻微下跌,12只下跌,只有4只上涨国家自然基金的分类,在与

机构投资者的交流中股票型基金如何分类,五点担心被反复提及:1、硅原料供应紧张,2、德国太阳能扶持政策

可能的变化,3、利率上升的不利影响,4、来自于发电公司的阻力的某些迹象,5、油价下

跌对太阳能股票的冲击股票里的基金指数等等如何分类。在第二部分中国基金的分类,我们将仔细研究这些风险因素基金交易性质分类。

4

图:4月顶峰以来纯太阳能公司股价表现

我们的观点:继续投资太阳能股票

不管我们的初始反映如何社会保障基金可以分类为,使太阳能股票倒退的理由少于前进的理由,原因有三点:

1、股价的快速上升是由极强的基本面推动的,在过去的一年,整个太阳能产业链的各个公

司的销售收入和盈利都出现了大幅增长,支持了股价的上升基金审计的分类。例如,德国SolarWorld公

司2005年第一季度销售收入同比增长了103%,每股盈利同比增长404%。同样的故事

发生在Q-Cells基金按投资对象分类 有哪些,EvergreenSolar和Solon公司那个软件可以将基金分类。事实上,整个行业的表现超过了我们

在去年第一份报告中的预期留学基金委城市类别分类。

2、展望未来国基金分类,在未来几年中,许多股票的盈利增长前景非常有吸引力支付宝里如何看基金分类,整个行业的利润池

预期在未来5年中会增长3倍,优势公司甚至会超过这个增长速度。(第三部分)

3、当前太阳能股票的交易价格比较合理基金的定义和分类,纯太阳能股票的价格低于2006年公认盈利的20

倍产业专项建设基金分类。这其中包括像Conergy(市值8.4亿美元证券私募基金备案分类,市盈率为06EPS的17银华基金分类.5倍)和SolarWorld

(市值9.49亿,市盈率为06EPS的19.5倍)等大型纯太阳能公司证券投资基金的分类及概述。同样,盈利增长主

要由太阳能驱动的公司,如Toluyama(市值19亿美元认识并了解我国基金的分类,市盈率为06EPS的18.5倍)和

MEMC(市值32亿美元基金的分类lof,市盈率为06EPS的12倍)的交易价格并没有高高在上,这些

市盈率倍数与其它快速成长的行业相比更有利,例如,下面这些高成长行业的市盈率都

非常高:工业电子设备(177倍),半导体内存芯片(157倍)自然科学基金 分类号,无线通信(125倍)2021证券基金板块分类,医

疗信息服务(94倍),专用半导体芯片(54倍)分类基金a类,半导体设备和材料(44倍)证券投资基金的不同分类标准。基于太阳

能行业目前合理的市盈率倍数,尽管过去一年股价快速上升基金公司风险的分类包括,太阳能股价未来下跌的风

险是有限的国际货币基金组织对金融工具的分类。

继续投资太阳能股票的基本理由:

1、股价表现有坚强的基本面支撑

2、合理的市盈率倍数未来垃圾分类基金,通常为06EPS的20倍

3、在未来5年行业的增长空间非常巨大:产量增长4倍证券投资基金分类依据,收入增长3倍,利润增长3倍

4、来自于绿环保政策以及公司主动的上涨潜力

5

表:2004年7月报告与2005年7月报告的对比

04年7月05年7月变动(%)

2004年产量(GW)11简述证券投资基金不同类别的分类.1515

2005年产量(GW)1.41风险投资基金的分类.57

2004年销售收入(亿美元)

2005年销售收入(亿美元)

2004年税前利润(亿美元)

2005年税前利润(亿美元)

资料来源:CLSA

图:太阳能股票市值排名

图:太阳能股票06年动态市盈率(大部分股票在20倍PE)

6

图:高成长行业市盈率对比

在如此短的时间内股票价格翻倍的情况下基金经理如何对潜在客户进行分类,我们对可能损害太阳能行业基本面的风险因

素非常关注。在第二部分,我们聚焦在这些风险因素上政府基金预算分类科目,既不夸大,也不低估风险,而是提

供一个平衡的风险评估。在第三部分基金分类 指数基金 行业基金,解释了我们认为这个行业到2010年具有4倍产量增

长基金投资目的分类,3倍收入增长和3倍利润增长的实际潜力的理由基金分类例如科技消费。第四部分提供了我们从600多家太阳

能公司挑选的重点公司,并建议投资者追求由优势公司组成的股票投资组合按投资标的分类 基金不包括,第五部分提供

了我们推荐的投资组合中15家太阳能股票的总结。

7

第二部分:风险研究

在一份关于具有巨大潜力的行业的正面报告开头,花很长的篇幅来讨论风险股权型基金分类,似乎是一

件奇怪的事。但是考虑到自2004年7月到2005年4月太阳能股票的强劲表现后,4月以来

太阳能股票的平台整理,以及投资者对风险越来越多的关注,我们认为这是一个必要的起始

点。在这个部分,我们钻研这个行业面临的关键风险以及它们的含义基金管理公司备案分类。然后,在第三部分,

我们将探讨太阳能行业存在的巨大机会我国私人养老基金种类及分类。

太阳能股票存在的五个关键风险的评估

在一路爬上一个陡峭的山峰后基金信息披露分类不包括,太阳能股票似乎有些筋疲力尽货币基金分类a类b类c类有啥区别。在大幅上涨后,太阳能

股票的价格开始走平基金主题板块分类,走平的一个因素肯定是正常的获利回吐按投资对象不同 投资基金的分类,但是这也是由于对行业基本

面的担忧造成的基金的组织形式分类,这些风险因素包括:

1、硅原料供应紧张(需求超过了产能)

2、德国太阳能扶持政策的可能变化

3、利率可能上升带来的影响

4、反对太阳能的发电公司的潜在阻力

5、油价下跌对太阳能股票的影响

总而言之不属于常见分类的债券型基金,我们的观点是,这些风险可能会影响这个行业中许多公司的盈利增长,但是

优势公司的基本面依然非常牢固,这些优势公司的股价还有很大的上升潜力理财基金产品分类。对付变动和不

确定性加剧的策略是平衡这些风险基金板块分类大全,例如采用太阳能股票组合投资的方法国家电网属于基金分类。

风险1:硅原料供应紧张

今天这个行业面临的最重要的问题就是硅原料供应。一年前垃圾分类环卫类基金,在第一份太阳能行业报告

中国家自然科学基金分类代码,我们预测对硅原料的强劲需求增长伴随着有限的产能扩张基金法律法规章节分类,将导致非常高的硅料价格,

以及硅料利用率的迅速提高私募基金分类牌照,在过去的一年里,这个故事变成现实。下面是对供应紧张情况

的描述以及这个紧张市场带来的正面和负面影响的仔细分析

电子和太阳能两个行业使用的高纯度硅从2004年的吨增长到2005年的

吨左右,这个增长是由电子行业5%的年用量增长和太阳能行业20%的年用量增长推动的。

许多太阳能公司要使用大量的硅料基金的定义及分类,如EvergreenSolar,京磁股权投资基金按出资人性质分类,茂迪合伙基金的分类有哪些,夏普,SolarWorld,

Suntech(无锡尚德)等,如果原料充足国家自然科学基金分类评审要点,太阳能行业可以消耗更多的原料按照私募基金管理人分类,因为太阳能终

端用户的需求增长远超过目前可得到的硅原料主权基金分类。我们预计明年使用的硅料将增长到

吨,增长速度仅受限于硅料供应ppp基金分类。

8

图:太阳能行业硅料用量

供应跟不上飚升的需求的原因是新的硅料生产线(即使是熟地工厂)需要18到24个月

的建设期scp基金会怪物级别分类,而5000吨的产能需要2.5亿到5亿美元的投资基金有几种分类。短期的措施是消除生产薄弱环

节,生产线满负荷运作2018收支分类科目基金,降低库存上证50指数基金分类。去年以上情况都发生了,但只起到有限的作用。我们的

调查显示,全球产量将从2004年的吨增长到2005年的吨和2006年的

吨(产量和用量之间的差额是约1000吨废料)天津自然科学基金分类,总体而言,这些短期措施仅使年供应量增加

了12%国家自然科学基金学科分类目录,如果全部用于太阳能相当于300兆瓦,虽然这些增长已相当可观基金分类风险评价分类,但是它是远远

不能满足快速增长的太阳能行业的需求。

图:2005年硅料供应图:2006年硅料供应

产量库存合计产量库存合计

注:2004年和2005年的硅料库存各下降约4000吨。

图:2005年各大硅料厂产量(前4家合计超过70%的全球产量)

9

由于来自太阳能行业的需求增长超过了产能的增长,导致硅料的价格大幅上升股票与基金的概念分类,在过去

的两年国家自然基金委学科分类,太阳能级的硅料价格上涨了67%,从2003年的每公斤24美元到2004年的32美

元以及今年的40美元,而2006年很可能进一步上涨到每公斤50美元。电子级硅料的价格

也跟随同样的上涨步伐(通常电子级硅的成本比太阳能级的硅高10美元/公斤)。值得指出

的是对太阳能级硅料价格的预估超出了我们在去年报告中的预估指数基金和分类基金哪个风险大,同时值得注意的是我们看

到价格还有上涨的潜力,因为太阳能和电子公司双方都在继续争夺硅料的供应美国最常见的科研基金分类。

图:报告1和报告2中太阳能级硅料价格的预估对比

硅料紧张的正面影响

1、促进了上游行业的利润增长

紧张的硅料市场对这个行业里的公司具有正面的影响基金按运作方式的分类,随着科技泡沫的破灭,硅料生产

商经历了数年的损失,而如今Hemloack基金项目研究专长同学科分类,Wacker社会保险基金收入分类,Tokuyama基金产品如何分类,Rec和MEMC等公司正享受

一段非常有利可图的时期。两年中小鸡看到基金分类有货币基金和指数基金,太阳能级和电子级硅料全球平均价格都上涨了大约15

美元/公斤,这个结果导致它们的税前利润率从盈亏平衡上升到30%,我们预期2006年会进

一步上升到40%根据运作方式分类 证券投资基金可分为。面对飚升的需求和高涨的价格基金公司分类标准,所有原料生产商的一致反应是扩大产能。

从硅料的长期展望来看根据基金是否可增加或赎回分类,到2010年硅料产量将有非常大的增长封闭式基金与开放式基金分类。根据已经投资和很可能投

资的产能扩张计划维修基金分类账,我们预计硅料产量将从2005年的吨增长到2006年的吨投资基金的分类有哪些,

2007年的吨基金定期公告的分类,2008年的吨基金的投资目标进行分类,2009年的吨私募基金组织结构分类,2010年的吨基金按规模分类。2010

年的预测中包括中国、台湾和韩国等东亚地区的约吨怎样开通分类基金。

图:全球硅料产量图:太阳能硅税前利润率

2、减少了中游的价格竞争压力

与硅料短缺对很多太阳能公司是不利的观点相反,我们认为价格上涨对很多公司是一个

好消息。在通常情况下,紧张的硅料市场意味着下游的价格竞争在减弱基金产品有哪些分类,因为能获取原料比

10

价格更重要私募基金银行账户分类。实际影响是,硅原料价格的上涨已传导到整个供应链,在供应链的每个层面都

可以看到价格的上涨原私募基金登记备案系统的分类。我们预计硅料价格从去年的每公斤32美元上涨到今年的40美元和

2006年的50美元,这意味着太阳能电池每瓦的硅料成本在2005年上升了0.06美元投资基金及其分类,2006

年上升了0.07美元。如下图所示支付宝基金持有界面怎么分类,硅料成本的上升已经被硅片、电池片和组件价格的上涨

所抵消投资市场分类的股票基金,简而言之美国慈善基金会分类,硅料价格的上涨对许多太阳能公司都是一个好消息基金产业分类。

3、硅料价格上涨传导到整个供应链

图:太阳能行业中游价格平均年涨幅(2005年对比2004年)

硅料硅片电池片电池组件

图:硅料、硅片、电池片和组件的平均价格

硅料硅片电池片电池组件

4、硅料利用率的持续提高

随着供应紧张和价格上涨,供应商和下游客户都有非常大的动力来提高硅料的使用效

率,在整个生产供应链的各个步骤都取得了一定进步。在上游,硅料生产商减少废品率,大

型硅料生产商的废品率占整个产量的比重由一年前的10%下降到2005年的5%公募基金分类标准。同样,硅锭

制造商在利用更多的可循环原料股票型基金金融资产分类,硅片制造商在切割更薄的硅片并减少切割的损耗,电池片

制造商在生产转换效率更高的电池地产基金分类。例如,夏普生产的部分电池的厚度已低于200微米国内私募基金分类,2004

年行业平均厚度约为300微米明星基金经理分类,Sunpower公司生产的电池的转换效率达到21%,2004年行

业平均转换效率为16%。所有这些努力都对减少硅原料的每瓦用量产生了可观的作用国际基金的二级分类,根

据众多调查基金分类e类,硅原料的每瓦用料从2004的13克减少到2005年的12克,2006年将进一步

下降到11克有哪些基金怎么分类。这等于在相同的硅料用量下2005年新增了100MW的产量定投基金分类,2006年新增了225MW

产量(相当于2004年全年产量的20%)

11

图:每瓦平均硅料用量(克)

图:电池片厚度(微米)图:电池转换效率

2004平均夏普新品2005平均Sunpower新品

5、鼓励成本的节约

因为价格竞争有限不同标准基金都有哪些分类,任何成本的节约直接增加了利润空间政府基金分类,这产生了减少成本的强大动

力混合型基金分类及买入时机。减少成本通常集中在提高硅料的使用效率上私募股权基金广义分类,例如减少切割损耗,切出更薄的硅片和提

高太阳能电池的转换效率。利润增加的一个事例是,REC的子公司ScanWafer生产的硅片约

占全球的13%(2005年为200MW),尽管硅料价格在上涨(ScanWafer是按市场价从REC子公

司SGS内部获取硅料的),ScanWafer的EBIT利润率从4%提高到13%股票型基金的二级分类,增长了3倍,同样的

事例也发生在电池和组件身上(注:中国的企业在组件生产具有巨大的人工成本优势)国家自然基金研究方向分类。在

所有中游制造商都在努力大幅降低成本的情况下,我们预期那些没有受到硅料供应紧张影响

的公司的利润率基金投资期限分类,在未来的18到24个月将进一步提高不是对基金分类优选的合理方式。

6、促使市场集中度的提高

可能有一打的中游的优势公司将会从紧张的市场中获益,这包括那些与原料供应商有很

强战略关系的大型硅片、电池片和组件公司,如Sharp,SolarWorld基金营销客户分类,REC基金分类ab是什么意思,Q-cells,以

及那些在硅料使用效率处于行业领先因而能支付较高的硅料价格的公司证券投资基金风险分类,如Evergreen

Solar,Sunpower青年基金分类创新性,RWESchott基金业协会分类管理,另外投资扩张于非硅技术的公司如ECD,FirstSolar债券基金分类与风险级别,Wurth

也有可能扩大市场份额监管口径私募基金产品分类。总之基金分类a类,我们预期领先的太阳能电池制造商的市场份额在2005和2006

年将继续扩大基金溢价率分类。

表:从紧张的硅料市场收益的优势企业

󰂄硅原料供应商:Hemlock,Wacker澳洲信托基金分类,Tokuyama,MEMC货币型基金细分类型,REC

󰂄与硅料供应商有战略合作关系:Sharp,SolarWorld小鸡看到蚂蚁金服的基金分类中,京磁,Q-cells私募投资基金管理人的分类,ScanWafer(

󰂄能有效使用硅料者:EvergreenSolar股权型基金分类,SunPower

󰂄非晶硅太阳能制造商:ECD,FirstSolar,Wurth国家自然基金,没有土壤分类,Kaneka

12

󰂄将少量的太阳能应用在一些高附加值领域的企业:Carmanah,SolarCentury

7、促进非晶硅技术的发展

硅料供应紧张和价格上涨促使非晶硅技术的产出在上升证券公司基金从业职业分类,我们预计基于非晶硅技术的太

阳能电池的产量将从2004年的70MW提高到2005年的140MW和2006年的240MW怎么看晨星基金分类,这些增长

主要来自于CSG-Solar中国自然科学基金分类,FisrtSolar支付宝基金看分类,ECD,Kaneka,MitsubishiHeavy根据募集方式分类 可以将基金分为,FujiElectric分级基金折算的分类,

AntecSolar基金的分类与特点是,Shell,Wurth,Daystar以及其它公司基金都有哪些分类。

总结:我们对硅料供应自下而上的估算表明,尽管存在原料供应紧张的问题,整个太阳

能电池行业在2005和2006年产量将持续快速增长私募基金投资风格分类,我们预期2005年产量至少增加0私募基金从广义上分类.35GW,

从2004年的1.15GW增加到1.5GW以上。这种增长是由硅料产量的增加国家基金上会分类,硅料库存的减少,

硅利用率的提高以及非硅技术的新增部分等几个因素共同促成的。在2006年,以上因素会

促使太阳能电池产量增加到2基金的分类abcdefj.0GW基金管理公司业务分类。这意味2005年产量至少增长30%指数基金十大分类,2006年至少增长35%国家科研项目基金分类。

图:太阳能产量增长来源

硅产量库存硅利用率新的非硅

增加降低改善产量

图:2004和2005年全球太阳能电池产量预计

硅料紧张的负面影响

紧张的硅料市场当然具有负面的作用,尤其是它增加了所有公司的波动和风险基金分类 h。甚至是

有可靠原料供应和产能利用率高的公司也可能出现盈利的波动股票型分级基金按什么分类。硅料供应紧张可能造成更高

波动和风险的几个原因如下:

1、原料库存水平降低

许多公司的硅原料库存(指多晶硅和硅片)已经降至极低,一家大型电池和组件公司的

原料库存从2004初的50天下降到只有不到5天的原料库存。许多小公司根本没有硅料和硅

13

片库存基金分类 abc,这些小公司面临缺少原料而被市场挤出的风险证券基金分类,硅料供应商倾向于供给那些他们认

为有很大机会生存以及履行长期合约的大客户。很低的原料库存增加了产量和盈利波动的风

险,例如台湾茂迪2005年第一季由于硅片短缺基金分类朮语,销售收入月环比出现了9%的负增长(同比

则增长了164%)私募基金分类 基协。

1、发生工厂事故的可能

硅料市场的另一个风险来自于硅料工厂可能发生事故,表面看,这种风险是真实存在的,

因为为了满足需求,这些工厂都在超负荷运转基金分类划分图解,几乎没有维护股权投资基金按投资对象分类。经管如此,对大型硅料生产

商的调查说明,根据历史纪录判断发生大的事故的可能性很小基金内部细分类。但是现在,这种风险值得牢

记在心,因为它会对中游生产商的产量和利润带来波动。例如,一座年产5000吨的工厂由

于事故关闭了一周,将减少100吨的硅料供应基金的LP分类,相当于8MW的光伏产量并购基金 分类。虽然8MW只是全球

年产量的0基金从业协会的会员分类.5%蚂蚁财富基金分类哪个风险大,它是夏普月产量的25%私募基金的分类是哪里规定的,占小公司产量的比例就更高基金分类app,而小公司可能会因

事故而被完全中断原料供应。

2、电子需求的复苏

还有一个风险来自于电子工业需求增长速度的大幅提高。我们预计在2005和2006年电

子工业硅料用量的年增长率为5%同花顺在哪里查基金分类,在目前的订单和电子工业下游增长速率的情况下美国基金分类体系,大部

分被调查者认为这样的用量增长是现实的。但是如果电子产品的需求超过了这个水平留学基金委专业分类,它将

会对太阳能行业的硅料供应造成挤压,从而产生更大的波动。

图:电子工业硅片产量(百万英寸)

4、传统硅料供应链关系的混乱

传统上摊余成本法基金属于投什么分类的基金,太阳能行业使用的大部分硅都是由硅锭和硅片制造商购买的,这些硅料来自于

硅料生产商、再循环的硅料以及电子工业的晶片生产商手中。随着硅料市场变得越来越紧张基金分类契约式,

下游的公司如电池片公司、组件制造商小鸡看到蚂蚁财富基金分类中有,甚至零售商和系统安装公司也在与硅料公司联系,

期望为他们的上游公司获取硅料。紧张的市场和传统销售渠道的混乱造成快速膨胀的大量客

户涌向所有可能的供应商那儿寻找硅料,这个结果产生了人为需求和甚至蜂抢的短缺心理年国家社科基金分类。

5、产能利用率下降

表面上看,太阳能电池产量的增长似乎是强劲的,但是它远远不能满足终端客户的需求

以及太阳能生产商的需求,根据调查,全球硅锭、硅片、电池片和组件公司的产能利用率只

14

有70-80%。许多公司的产能利用率更低,例如在中国国家自然科学基金学科分类代码,硅锭和硅片公司的产能利用率通常

低于50%。随着下半年新增产能的释放,这个数值可能会继续下降。显然京东金融如何分类选基金,低的产能利用率

对利润率有很大的冲击基金信息披露分类。

图:全球太阳能中游目前产能图:全球太阳能目前产能利用率

硅锭/片电池组件硅锭/片电池组件

以上对整个行业是个坏消息基金分类公募基金,但这只是故事的一部分基金 分类 组织形式,因为紧张的硅料市场会给优势企

业带来暴利。

对硅料产能制约的总结

我们认为在未来两年硅料供应紧张是太阳能行业最主要的风险铁基金属材料分类和应用,如果其中某些公司无法

获取足够的原料供应风险投资基金分类,将会造成盈利增长波动的风险。但是美国基金分类体系,紧张的硅料市场也有积极的一

面私募基金业协会分类,尤其对那些能够成功获取硅料的公司,例如上游企业高额的利润率基金概念及主要分类有哪些,减少了中下游企业

的竞争,成本节约带来的利润增长,市场集中度的提高等。总体而言,硅料紧张提高了盈利

空间但也带来了很大的波动分级基金的分类,为了平衡原料供应给公司带来的风险,我们建议投资者对太阳

能股票采取组合投资的方式。

风险2:德国太阳能扶持政策的改变

5月23日,德国总理大臣施罗德宣布提前举行全国大选私募基金牌照分类有哪些,当天2017国家自然基金分类,太阳能股票整体下跌

了8%基金分类收益比,其中Conergy下跌8%,SolarWorld下跌14%基金分类 保底基金,EvergreenSolar下跌11%。股价下跌

的理由是政府的更迭将导致德国对太阳能强大支持政策的改变基金几个分类,尤其是可能会减弱或取消原

先对太阳能发电系统所发电力的很强的回购计划。

图:2005年5月23日纯太阳能公司股价单日表现

15

表面上证券投资基金的基本特征及其分类,任何对德国太阳能支持的减少都会对太阳能公司产生负面影响,毕竟,德国是

太阳能行业的领导者分类基金终止上市,太阳能年装机容量全球排名第一,产量紧随日本排名第二根据基金的投资目的进行分类。德国需求

的减少对行业的影响是负面的观点是合情合理的。

我们同意德国支持政策的重大减少将损害太阳能行业,但是我们认为发生这种情况的可

能性几乎为零青年基金 分类评审 文字。至少有三个特别的理由可以怀疑德国太阳能政策会改变国家社科基金项目分类。

1)政府的补贴计划一旦实施是很难再改变的基金分类试点学科,无论是德国对太阳能的扶持计划,法国对农

业的扶持计划以及美国对健康医疗的扶持计划封闭式基金 分类。可再生能源法在德国是一项法律文本,

减少扶持计划不仅需要新政府的选举还有现行法律的废除私募基金监管体系和分类。在德国政坛工作的人士告诉

我们这样的改变几乎是不可能的,政治上是有困难的股权投资基金风险等级分类。

2)第二点,在德国,太阳能行业已经变成了一个越来越重要的政治选举力量。这个行业创

造了很多就业机会,不同渠道估计自2000年以来创造了到个工作机会自然基金地球科学分类。

现在许多德国家庭都在屋顶安装了太阳能发电系统(包括在德国南部的许多居民,他们

是基民盟的重要选民),德国人口的很大部分都有很强的绿环保观念自然科学基金申请分类,公开民调显示

基民盟的大部分选民都支持太阳能储备基金的分类包括。(译者注:德国现任总理施罗德属于社民党etf基金代码 分类,在大

选中很可能被基民盟候选人击败)

3)第三,如果其他政治选民(如德国发电公司)推动可再生能源法的改变并成功地减少了

对太阳能的扶持政策。那么这种改变也只是部分的而不会是彻底的改变基金行业怎么分类是什么。例如社科重大基金分类代码,德国太

阳能市场的高级主管告诉我们2017年社科基金分类,他们可以设想可再生能源法中对非屋顶的应用可能取

消基金项目的学科分类是什么,或者每年加速减少对太阳能的回购电价(现在对居民太阳能系统的回购电价是每年

减少5%),但是这些措施的可行性不大,至于废除或大幅减少可再生能源法的可能性更

小。用一位主管的话说:“太阳能扶持政策在德国政治进程中并不是偶然出现的私募基金 管理人 分类,它是

许多斗争和推动的结果,也许反对者会发动夺回失地的消耗战,但是出现大幅倒退的可

能性很小,因为太多的工作存在失去的危险基金场所分类介绍,而且太多的人已经在他们的屋顶拥有了太

阳能”

即使德国太阳能政策可能会改变基金变现方式分类,全球对太阳能也有大量的后备需求社科基金学科分类查询。这种需求是由全

球40多个市场对太阳能的强大政策支持驱动的下列关于债券基金分类的说法中错误的是,并且导致目前太阳能供应商处于销售一空

的境地货币银行学基金分类。在未来几年,我们预期这种政策支持会继续扩大,如来自美国、中国、意大利和法

国等市场的新增支持权益类基金的分类有几种。

表:有很强太阳能扶持政策的市场举例

亚利桑那州

澳大利亚

加利福利亚州

中国

为了估计这些后备需求的规模和区域基金管理人机构类型分类,我们采访了主要的太阳能电池和组件生产商,这

份调查代表了全球太阳能电池50%的厂商份额契约型基金分类。来自这些调查的关键结论包括:

󰂄在目前的价格水平,全球2005年真实的需求在1晨星基金网基金组别和分类.8GW和2.4GW之间

󰂄在美国、西班牙、意大利、韩国、印度、中国和其它市场有大量的后备需求

󰂄所有被访者都指出在2008之前产量满足终端客户需求的可能性事实上没有。

󰂄在一些关键市场从不同的角度分类基金,2010年之前的需求增长可能非常大,例如日本、德国、加州、新泽

西、西班牙、意大利、韩国、中国和泰国。

16

科罗拉多州

塞普路斯

印度

意大利

日本

马塞诸塞州

新泽西州

法国部分地区

韩国

西班牙

泰国

华盛顿州

虽然所有这些自下而上的估计是有用的私募基金按投资类型分类,但是我们认为从宏观的角度来看待太阳能行业

也是重要的。我们相信基金投资股票比例 分类,全球其它国家对绿环保的政策和企业投资会持续到2010年自然基金项目分类号。我

们预期在所有经合组织国家会有更严格的排放标准和政府对可再生能源的强大支持基金的类型分类标准。我们同

样预期全球大型公司,包括GE国家青年基金 学科分类,Sharp,Mitsubishi私募地产基金分类,BP和DowCorning物业维修基金经济分类,会扩大他们那在

绿领域的研发和资本投入私募基金产品风险等级分类。例如GE总裁Immelt说:GE公司的未来取决于拥有在清洁能

源和环保上的领先技术。至少到2010年基金分类的思维导图,整个世界会变得更加绿环保,在这股大潮中太

阳能是非常具有吸引力的基金的概念和分类。很多不同的景象对太阳能具有积极的含义,例如核电工厂事故导

致全球气候变暖的有力证据蚂蚁财富基金分类没了,不断增加的对国家能源安全的担忧,居高不下的化石燃料价格投资型基金的次级分类。

我们预期在可预见的未来股票分类基金定折前后走势,对太阳能的政策扶持不可能减弱基金分类的标准银监会监管措施。没有这种对绿环保的宏观层

面的展望基金分类试题,我们认为这篇报告中的很多论点都少了许多说服力。

总之,我们认为德国太阳能扶持政策的改变是不可能的货币基金组织财政支出分类,退一步混合型基金分类介绍,即使有改变,我们认

为这种改变也是很小的分级基金运作方式分类,最后国家自然科学基金细胞生物学分类,如果这种改变很大基金分类按风险,我们可以看到在其它市场有巨大的后备

需求省基金申请学科分类,来保证2010前整个行业的持续增长(这种观点也得到了日本、德国和美国的领先设

备制造商的支持,他们的订单有很大一部分来自其它市场)。德国政策的改变会损害整个行

业的可能性很小,这种观点也得到了股价走势的佐证基金分类风险排行,自5月23日以来太阳能公司股价已

经开始反弹基金分类标准说法不正确的是,许多股票在德国大选前都重拾升势货币基金和指数基金哪个分类高。

图:2005年5月23日以来太阳能股票价格表现

风险3:利率上升3到5个百分点

在第一篇报告中分级基金按运作方式分类可分为(,我们确定上升的利率有可能破坏这个行业的基础和盈利增长。利率重

要的原因是许多太阳能系统的安装都是通过贷款来资助的qdll基金分类a和c类,利率大幅的上升会导致更高的月

还款额度从而加大太阳能发电的成本。在过去的一年基金委化学学科分类,美国中央银行利率已经开始上涨私募基金到底怎么分类,但

是住房贷款利率仍维持水平不变。我们维持这样的观点:高利率将减少终端客户的需求从而

阻碍太阳能行业的增长。在日本史上最详 私募基金到底如何分类,如果利率上升3个百分点自然科学基金分类,太阳能的参靠发电成本将上升

到无法与电网电价(目前的利率水平下为每度电30美分)竞争的程度范围。但是现在,利

率高到有损太阳能行业增长的情形还没有出现。

17

图:日本、德国和美国中央银行利率

图:日本、德国和美国住房贷款利率

风险4:发电公司反对太阳能的阻力

当用户在他们的屋顶安装太阳能时,在太阳能系统的生命周期内,他们就减少了对来自

电网的电力需求主权基金分类,从发电公司的立场来看,在未来20多年内会造成用户数量、销售收入和

利润的损失基金的分类风险可以分为。具体说证券投资基金按投资标的的不同分类,在德国一个典型家庭安装的太阳能系统在其生命周期内将取代发电公

司美元的销售收入下面选项中哪个股票型基金分类的说法。当太阳能占整个发电量的比例还很小时社会救助基金实际内容分类,这对发电公司并不是一

个严重问题六种基金分类图解,但是,当太阳能发电量越大,它将引起发电公司越多的关注公募基金专户产品分类,其中很大的原因

是太阳能具有调峰的特性,通常,太阳能发电是在中午太阳高挂的时候基金按性质分类,这与很多电力市场

的峰值需求(如空调在中午运行)有很大的相关性风险基金分类标准,峰值电价通常给发电公司带来很大一部

分的利润。

我们听到在德国的发电龙头企业中存在反太阳能活动的迹象,RWE,Eon教育部人文社科基金项目分类,Veattenfall

和EnBW等公司通过德国电力协会寻求削减太阳能的政策支持并提高对核电的支持基金分类和优缺点。现在这

种反对太阳能的活动还很微弱,用德国太阳能行业的一位主管的话来说scp基金会武装人员分类,他们代表落后势力私募证券基金分类,

因为他们担心被看成是反环保的从而产生负面的公众印象私募基金有哪几种分类。在美国和日本,我们没有看到任

何反对太阳能的活动迹象股权投资基金分类第三章,在美国,活跃于太阳能政策领域的被访者告诉我们,发电公司试

图用联网步骤和电价结构来制造针对太阳能应用的微小障碍,但是这些活动自去年以来并没

有加剧货币市场基金是基金业务按什么分类,如果未来美国太阳能的发电容量从兆瓦时增加到千兆瓦时天天基金自选怎么分类,这些发电公司反对太阳

能的行动会发生变化,但这是一个长期才会发生的问题。

18

现在自然科学基金项目分类,我们仍在观察来自发电公司阻力的进一步迹象股票分类基金定折前后走势,但是我们相信在2008年以前不

会有严重的事件来打击太阳能行业股票是什么基金分类。如果发电公司一旦采取行动来阻碍太阳能的发展基金四大分类,可以

认为他们不会是孤立的私募基金管理模式分类,销售涡轮发电机给大型发电厂的公司将面临与发电公司同样的问

题,因为这些公司的销售将随着太阳能装机的增长而受到越来越大的冲击美国基金分类标准。太阳能发电系统

的安装将减少终端客户的需求(尤其是对峰电的需求)投资基金定投分类,这样会降低发电公司的负荷etf基金投资收益分类,从而

减少发电公司为了满足峰电需求而对涡轮机的采购量政府性基金分类的表述。全球每年新增安装大约100GW的峰值

电力开放式基金能不能分类,许多来自大型供应商的涡轮电机国家基金层次与分类,随着太阳能的快速发展,涡轮电机的销售将被推迟

或取代证券投资基金按照组织形式分类。2004年太阳能装机容量为1.15GW,只有全球峰电安装容量的1%基金风格分类,虽然现在还不会

产生重大影响,但是当2010年太阳能年装机容量增加到6GW(大约是全球新增峰值电量的

5%),到2015年太阳能装机容量达到15-20GW(超过全球新增峰值电量的15%)时,在某些

市场对涡轮机的销售产生的影响将变得越来越可观。这是太阳能行业未来存在的一个潜在问

题非营利组织分类基金会,但是现在还为时过早。

图:太阳能在全球新增峰值发电量的比重pe基金分类统计。

总结:太阳能面临来自发电行业大公司的阻力按照行业分类基金类型,包括发电公司和涡轮机制造商的差异对基金分类,虽然现

在有反对太阳能活动的某些迹象,但是这些阻力还很弱小,不可能对太阳能行业的增长造成

显著的破坏基金的类型以投资标的进行分类。但是,从来自发电公司阻力的长期潜力来看,我们需要密切跟踪他们的变化趋

势私募股权投资分类 基金业协会。

风险5:油价下跌对太阳能股票的冲击

在过去的几年信托基金的分类,太阳能股价的变动和油价的变化有很大的相关性基金项目申报表 学科分类。当油价上涨,太阳能

股票价格趋于上涨常见的基金分类方式包括,当油价下跌开放基金分类为什么金融工具,太阳能股票价格趋于下跌。我们看到未来油价的变动给太

阳能股价带来很大的不确定性。如果油价跌到每桶40美元以下并且油价的波动性大幅减少私募证券投资基金 分类,

我们相信投资者对太阳能股票的兴趣会显著减少。现在还不是这样,我们发现无论是长期的

机构投资者还是短期的对冲基金对太阳能股票的兴趣非常强列基金分类法的分类。

我们想强调油价的风险是基于投资者的感觉而不是基本面美国的基金怎么分类。居民的电价与油价无关,因

为石油主要是一种运输燃料,在大部分市场石油在电力行业的使用都是有限的,因此在确定

电价时油价并非是一个重要因素。当然共同基金的分类标志及相应种类,油价在中期与天然气和煤炭的价格有一定的相关性银河关于混合型基金的分类,

19

它们的价格与油价相比对电力价格更重要。尽管如此美国私募基金分类分级监管,当天然气和煤炭价格下跌时公募证券投资基金的分类,居民电

价也很少下跌基金目标客户分类,这是因为成本的下降通常是由大的工业和商业用户获取了简述互联网基金的分类,而不是居民用户基金公司岗位分类。

由于太阳能系统绝大部分是安装在居民屋顶的,它们直接与居民电网电价竞争私募股权基金的分类简答题,因此减弱了

油价的影响。我们看不出油价的变化对太阳能行业的基本面有严重的冲击。

由于油价存在下跌的真实可能美国卡内基基金会高校分类,我们建议购买太阳能股票组合的投资者可以考虑采取做

空油价的方式来对冲油价对太阳能股票的风险。

其它风险:中国、新技术

其它两个风险值得简要论述。首先中国产能的快速扩张已经引起了人们的注意,因为担

心中国的产量将代替现有的生产商,加剧价格的竞争基金按结构分类,从而减少利润率北京社科基金项目分类。我们化了一个星期

的时间来调查中国市场,我们预期中国的产能将持续快速增长,在供应端我们预计中国市场:

󰂄硅料的产量将从2005年500-800吨增加到2010年的5000吨以上

󰂄硅片和硅锭的产能2005年大约为250MW交易所基金分类,2006年将翻番

󰂄电池片的产能2005年为100-200MW,到2006年翻番

󰂄组件产能(很难估计)大约从2005年的300MW增加到2006年的500MW以上量化指数基金分类。

总之投资基金的分类不包,这些增长值得关注,但在中期对太阳能行业还不是一个主要风险基金分类及交易规则。这是因为中国

的企业缺少硅料基金委 学科分类,产能利用率很低混合类基金分类,通常低于50%股票型分级基金按什么分类。在如此低的产能利用率下按投资对象分类证券投资基金有哪些类型,我们预计中

国产能的增加对整个太阳能市场的冲击有限,我们认为在2008年之前硅料市场的紧张状况

不会改变,也可能持续到2010年垃圾分类信息化管理政府性基金收入。因此在目前状况下,通过将组件装配从高工资的地区转

移到中国基金的分类c,中国可以产生对太阳能行业的盈利的正面影响。

在长期基金分类介绍 雪球,2008或许2010年以后,我们预计中国将崛起成为全球主要的太阳能制造基地

之一投资基金按投资渠道分类,到时它的规模将有可能降低全球的产能利用率和利润率,但在中期,这种情况不会发

生。

第二个风险是新技术进入市场取代现有的太阳能公司。我们认为这对采用晶硅技术的公

司是一个挑战,但在2010年之前不可能产生影响基金分类型有几种类型。因为与非晶硅生产商相比,晶硅生产商

继续享有巨大的成本优势基金分类风险及占比,同时成本每年还在大幅下降基金按场所分类,年下降比例通常在到7%到10%全国社保基金组合分类。我

们预计到2010年,硅锭、硅片、电池和组件的制造者可以削减30-40%的成本,这预示着,

它们很可能继续成为这个行业的领导者8种基金分类ofo。在2015年之前证监会对基金的分类,采用晶硅技术的成本继续下降的

速度可能会减小基金客户的分类,因为会碰到一系列技术、经济和政策的限制货币基金分类c,但这是将来很遥远的事基金管理业务分类。

在接下来的数年国家自然基金项目 分类,我们预期太阳能技术将向两个方向发展自然基金项目分类,第一基金的定义和分类,通过规模经济、在低

成本地区制造,硅料的高效使用哪个股票型基金分类的说法,更高的转换效率等方式继续不断革新基金公司牌照分类,如EvergreenSolar

和SunPower公司通过它们不断的技术创新将可能取得快速成长。第二,我们预期非晶硅技

术将扩大产量和市场份额,估计非晶硅证券投资基金协会会员分类,CIS基金认购和申购概念分类,CdTe和其它非硅技术的产量将从2004年的

70MW(6%的市场份额)增长到2005年的140MW(9%的市场份额)和2006年的240MW(12%

的市场份额)绿基金分类。

20

我们预期2006年以后另类投资型基金的二级分类包括,随着新的多晶硅产能投产基金会级别分类,硅料制约将轻微减小政府性基金收入的分类,非晶硅技术

的市场份额将会出现下降股票型基金abc分类。到2010年,我们预计非晶硅技术的产量大约是500Gw(8%的市

场份额)。历史上货币市场基金投资分类,非晶硅技术得到了媒体和投资者的很大关注天弘基金 招聘 分类,但是事实证明成本很高主动型基金的分类,

或者难以大规模生产基金投资标的和风险分类。我们预期现在非晶硅技术的发展会遇到类似的挑战scp基金会的等级分类,但是我们仍然会

继续研究这些技术私募基金的风险分类,以判断是否还有在何时,非晶硅技术在成本和大规模生产上与晶硅相比

变的有竞争力。

图:非晶硅技术产量图:非晶硅技术市场份额

有关风险的最后评论:

在前面的篇幅中基金投资目的分类,我们集中研究了风险支付宝基金分类和特点,通过分析,我们得出结论:

󰂄这些风险(尤其是紧张的硅料市场)会适度制约这个行业中许多公司的增长社会保障基金来源分类,但是对优

势公司来说不会受到制约。

󰂄在某些情况下基金分类配置,这些风险事实上给优势公司创造了机会医药基金代码分类,因为硅料紧张可以减少价格的

竞争,从而提高能够获得硅料的公司的利润率基金的分类 知乎。

󰂄对所有公司来说,这些风险导致波动和不确定性增加,这意味着投资者应该采取平衡风

险的策略,例如选择太阳能股票组合投资的方式国际货币基金组织对财政支出的经济分类。

在后面的篇幅中证券投资基金分类,我们会描述我们的逻辑:为什么我们相信太阳能在未来会快速成长,

并且挑选出那些会从增长中获利最多的重要公司基本养老保险基金的分类。

21

第三部分:快速增长持续到2010年

我们确信太阳能的快速增长至少会持续到2010年基金客户等级分类。正如上面提到的如何分类基金,我们预计从2005

年到2010年产量会增长4倍,销售收入增长3倍,税前利润增长3倍。这个观点是建立在

对600多家太阳能公司的筛选和对数百位太阳能行业高级主管、政策制定者和技术专家的调

查。当我们进行本年度的筛选时,我们试图洞察整个行业的趋势并且寻找特别的投资机会国自然基金分类。

这个部分将论述整个行业的增长趋势,在第四部分将论述特别的投资机会。

图:经合组织国家太阳能系统年安装量(10年增长23倍基本医疗保险基金收入分类,年增长率33%)

表:产量、收入和利润增长预测小结

产量(GW)

销售收入(亿美元)

税前利润(亿美元)

2005

1.5

11.1

2.3

2006

2股票基金分类特性.0

15契约型封闭式基金分类.0

3.8

2007

2公募基金和私募基金是按照什么分类的.6

18基金二级分类.6

4.6

2008

3.5

23基金的员工分类.9

5.1

2009

4私募股权投资基金组织方式分类.6

29.4

5股票基金代码如何分类.6

2010

6分类基金.0

36.1

6.4

2010比

2005(X)

4

3

3

在筛选过程中确认的行业趋势

今年报告的关键信息包括:

󰂄强劲的产量增长速率

󰂄有限的价格压力

󰂄印象深刻的收入增长

󰂄成本的大幅减少

󰂄强劲的利润增长

在全球40多个市场激进的政府支持推动下证券投资基金的分类方式,太阳能终端用户的需求大大超过了产能。

我们预计产量增长率在2005年至少为30%契约型基金是根据一定的分类标准,在2010前都将保持30%的年增长速度,按照

这个速度,太阳能电量产量将从2005年的1.5GW增长4倍到2010年的6GW以上分类总结大病兜底保障基金。如果

硅原料供应超出我们的预期,增长率还可以提高。

由于硅料短缺,大部分太阳能部件和原料的价格压力已减小,与历史价格下跌趋势相反

的是,我们预计今年组件的价格上涨10%,2006年上涨5%社会保障基金来源分类,2007到2010年价格年下跌速

22

度只有5-7%。我们相信在未来18到24个月内价格的支撑是一个安全的注基金工商分类。

在产量增长和价格压力有限的情况下基金的分类和特点豆瓣,销售收入将快速增长,我们估计整个行业的销售

收入将从2004年的83亿美元增长到2005年的111亿美元,2006年的150亿美元。到2010

年,我们预计收入达到360亿美元股票债券基金的分类和特征,在未来5年内增长3倍。

整个供应链的成本都在下降,几乎所有成本的改善都是渐进的青年基金项目分类理由,是基于在规模经济、生

产效率和低人工成本等方面产生的利润率改善基金是根据什么分类的。虽然许多公司由于原料供应限制和产能利用

率低而无法从成本节约上收益私募基金性质分类,但是优势公司的成本每年可以减少7-10%甚至更多香港基金牌照分类。至少在

2008年以前基金公司监管分类,成本的减少将使得利润率提高基金会账户分类,2008年到2010年由于价格下跌我们预计利润

率才会出现轻微下跌各类基金产品的分类与特性。但是我们的预测数字可能过于保守,因为成本还有很大的下降潜力简述证券投资基金不同类别的分类。

随着收入增长和成本下降基金分类 长期标准债券基金,利润也将快速增长。我们估计整个行业的税前利润将从2004

年的12亿美元增长到2005的23亿美元,2006年的38亿美元根据投资目标分类基金不包括。到2010年,税前利润至少

达到64亿美元银河混合型基金分类,五年增长3倍。

图:太阳能电池产量图:太阳能组件价格

图:太阳能系统平均安装价格图:太阳能销售收入

图:行业平均税前利润率图:税前利润

当然基金分类首发持营,任何长期预测都有不确定性,第二部分已经仔细讨论了可能导致产量、收入和利

润减少的风险因素,与我们的预估相比,也存在其它因素能大幅提高产量、收入和利润。这

些因素包括超过我们预期的绿环保政策的加强基金公司资管产品分类,更快的企业合并,更大的成本节约,以及

居民电价的大幅提高。本节的剩余部分提供了有关这个行业增长前景的详细信息基金常见的分类方法不正确的。

23

强劲的产量增长速率

在行业交易展会,兴高采烈和绝望的情绪互相交织,兴高采烈源于多个市场非常强劲的

需求增长证券公司基金分类,订单已全部销售一空私募基金分类有哪些,还有一长串订单在等待硅料、硅片、电池片、组件和系统按投资市场分类 股票基金的分类不包括。

绝望来自于那些已经投产或承诺向用户供货却苦于没有原料的公司。在原料制约是决定增长

的关键的环境下,预测增长率是困难的哪种分类基金风险比例高。为了应对这个挑战,我们试图从不同的角度来审视

产量的增长,包括终端用户需求,范围广泛的太阳能制造商体提供的增长指导封闭式基金与开放式基金分类,硅料制造

商提供的产量预估,和领先设备制造商的订单周尧分类奖励基金。

通过多角度的分析支付宝基金自选如何分类,我们预测太阳能电池产量2005年的增长率至少为30%,在2010

年之前都保持30%以上的年增长速度。如果电子行业消费的硅料大幅超过5%的增长率而导

致硅料供应十分紧张不属于常见分类的债券型基金,那么我们能够想像的增长率的最低可能范围是每年20%基金业协会 分类经营,到2010年

产量则达到约3.5GW基金分类 蓝筹,但是我们认为这种可能性并不大,因为新的硅料产能将投产,而且

主要供给那些签订长期合约的太阳能行业的特定客户基金按法律形式分类。反之,如果电子行业硅料用量的增长

率每年不超过5%银河债券基金分类,则太阳能电池产量更高的增长率也可以实现香港基金分类。如果与预期相比,新的硅

料供应投产得更快我国货币市场基金分类,或者硅料利用率提高得更快,一些行业高级主管甚至预测年增长率将达

到40%,产量在2010年将达到8.7GW。

总结我们对产量的分析预测国金证券如何开通分类基金,真实的增长范围将在每年20%到40%之间,我们的预计

是2005年增长率为30%,2006到2010年增长率在30-35%以下不属于按照投资目标进行基金分类的是。这些增长率将使整个行业产量

扩张2.5倍(20%增长率)到5倍(40%增长率)维修基金分类帐,我们的预测是4倍基金产品的分类及特点。

图:太阳能电池产量增长预测

有限的价格压力

历史上,太阳能电池的价格趋势是在一个下降轨道上不属于按投资市场分类的股票基金,由下图可知国家自然科学基金青年基金分类,从1993年到2003

年,在全球最大的两个市场中太阳能电池组件的价格在持续下跌,这是由于激烈的价格竞争

导致的小鸡看蚂蚁财富的基金分类中,通常是由日本的大型竞争者引发2017国家自然基金学科分类,一定程度的产能过剩又加剧了竞争私募股权投资基金组织方式分类。

24

图:日本太阳能电池组件价格图:德国太阳能电池组件价格

这种价格下降的趋势在2004年中期发生反转基金的分类 ppt模板,价格上涨的转变一直在持续,2005年组

件价格上涨10%,终端系统安装价格上涨大约3%基金投资的风险分类。我们预计在2006年组件价格还会上涨

5%2019年政府性基金支出功能分类。正如在第二部分所述请回答社会保障基金分类情况,价格上涨是价格下跌压力减小的结果求国家自然基金《申请项目分类目录及代码,因为原料供应已取代价

格成为主要的竞争因素,随着订单售空,价格存在继续上涨而不是下跌的压力。

表:全球平均价格

(美元/瓦)

硅料

增长(美元/瓦)

增长率(%YoY)

硅片

增长(美元/瓦)

增长率(%YoY)

电池片

增长(美元/瓦)

增长率(%YoY)

组件

增长(美元/瓦)

增长率(%YoY)

逆变器

增长(美元/瓦)

增长率(%YoY)

其它部件

增长(美元/瓦)

增长率(%YoY)

安装费

增长(美元/瓦)

增长率(%YoY)

其它(服务等)

增长(美元/瓦)

增长率(%YoY)

合计

增长(美元/瓦)

增长率(%YoY)

2004

0私募地产投资基金如何分类.42

1

2

3.25

0.5

0.5

1.5

1.5

7.25

2005

0国际货币基金体系分类.48

0.06

15

1投资基金的分类及买卖计算方法.15

0公募基金按什么分类.15

15

2基金该怎么分类.3

0.3

15

3.58

0基金从业资格教材科目分类.33

10

0.48

-0基金组合分类.03

-5

0哪种分类基金风险指数高.47

-0债券型基金的二级分类是.04

-7

1基金分类 表格.45

-0.05

-3

1.45

-0分类b基金开户.05

-3

7.42

0另类投资基金二级分类是.17

2

2006

0基金的分类利弊.55

0.07

15

1.23

0.08

7

2.42

0.12

5

3基金分类及其净值披露频率.75

0.18

5

0私募基金会计管理人分类.45

-0股权型基金分类.02

-5

0小鸡看到蚂蚁财富基金分类中有货币基金.43

-0按基金的资产配置分类.03

-7

1科技行业基金分类.4

-0科技股基金分类.05

-3

1中国证监会基金分类.4

-0.05

-3

国家基金分类评审.44

0.02

0

2007

0可转债基金分类.5

-0基金图解分类.05

-9

1.18

-0不属于按投资市场分类的股票基金是.05

-4

2小鸡哪种分类的基金相对风险较高.29

-0.12

-5

3.57

-0基金公司按客分类.19

-5

0基金分类新分类.43

-0.02

-5

0.4

-0社会科学基金学科分类表.03

-7

1.35

-0基金的分类与特征.05

-4

1基金按照用途分类.35

-0基金 资管产品分类.05

-4

7.1

-0基金行业分类软件.34

-5

2008

0政府性基金分类科目.405

-0分类基金和指数基金哪个风险更高.1

-19

1基金分类 私募基金.09

-0.1

-8

2投资型基金分类.18

-0私募基金公司档案分类.11

-5

3.39

-0.18

-5

0企业持有的基金通常应当分类.41

-0.02

-5

0.37

-0.03

-7

1.3

-0.05

-4

1基金的户分类.3

-0支付宝基金自选怎么分类.05

-4

6主动型股票基金分类.77

-0垃圾分类基金.33

-5

2009

0基金从组织性质上分类_可以是.32

-0基金分类动画视频.09

-21

1

-0中国基金分类.09

-8

28种基金分类.03

-0基金项目分类.15

-7

3.15

-0.24

-7

0.39

-0.02

-5

0.35

-0.03

-7

1基金分类中货币基金和指数基金哪个风险高.25

-0基金分类 分为lof.05

-4

1.25

-0A股市场基金分类.05

-4

6根据法律形式分类基金可以分为.39

-0基金出资基金出资人分类.38

-6

2010

0.28

-0.04

-13

0关于基金分类标准.96

-0基金的dehi分类.04

-4

1a股基金有哪些分类.89

-0.14

-7

2.93

-0.22

-7

0.37

-0.02

-5

0分类私募基金.32

-0.02

-7

1基金分类与服务题库.2

-0.05

-4

1基金分类对冲私募.2

-0.05

-4

6.02

-0基金种类按投资标分类.36

-6

25

图:2005年全球平均价格

整个系统

其它服务

安装费

其它部件

逆变器

组件

电池片

硅片

硅料

8

7国家自然科学基金 中药学分类.42

值得注意的是在硅料、硅片、电池片、组件存在的价格滴答上涨声并不适用于其它不需

要硅料的部件和服务。例如国际货币基金组织对金融工具的分类是根据,大型逆变器制造商的逆变器的价格每年下跌5%按照组织形式分类 基金可以分为,这是由于

他们面临越来越多的竞争者以及成本的大幅下降(每年下降7%)基金分类对比。我们预期逆变器、其它

部件、安装费用和其它服务费的价格下跌将持续到2010年,这是由竞争和成本下降的混合

因素造成的,当然将它们的价格环境看成压力很大也是不准确的,因为利润率仍维持在正值。

关于价格预测我们同时看到上涨和下跌的潜力。在近期基金中的资金分类,我们相信价格有很大的上涨潜

力2017年私募基金分类,这是由严重的供不应求推动的。现在很多公司不太情愿大幅提高价格基金主题板块分类,以免遭到来自支

持的政治家的可能阻力,并导致上游供应商价格的进一步上涨国家自然科学基金 项目分类。但是,所有人都认为客户原

意支付高得多的价格。也有一些公司试图提高价格以弥补因产能利用率低而造成的部分投资

损失国家社科艺术学基金学科分类,这可能会造成2006年行业平均组件价格上涨10%(而不是5%)和终端用户价格上

涨3%(而不是0)天天基金自选分类,但是现在,我们没有在我们的预测中采用如此激进的价格。

在长期基金管理公司行业分类,我们看到与预测相关的价格可能的下跌潜力基金管理费税收分类开成现代服务,有三个因素结合在一起有可能迫

使2007年到2010年价格的下跌超过我们的预期,这三个因素是:

1)个别政府补贴下降的速度超过预期分类指数基金代码,如德国太阳能回购电价每年下跌速度超过5%基金备案的分类。

2)成本的快速下降对某些公司产生很大的利润缓冲空间,使得价格下跌仍维持有利可图。

3)来自新进入者如中国公司的产能过度扩张导致他们原意以低价来争取市场份额。

综合所有这些因素国家自然科学基金分类评审,会让我们得到另一种观点:即2006年直到2010年价格的涨幅会超

出我们的预期基金公司分类及退出方式。

26

图:组件价格图:终端用户安装价格

总之基金市场分类有哪些,我们想传达的主要观点就是在未来两年价格压力是有限的,价格的大幅下跌不可

能发生铁基金属材料的分类和应用。从而对成本削减产生了一个非常有吸引力的环境私募基金分类全析,因为所有成本的下降都会直接转

化成利润。

印象深刻的收入增长

由于产量的上升和价格的坚挺,销售收入以令人瞩目的速度在增长基金的分类图画,我们预期太阳能行

业的销售收入将从2004年的83亿美元上涨到2005年的111亿美元基金按运作方式分类可分为,2006年的150亿美元

和2010年的360亿美元第三章股权投资基金分类,即销售收入增长率2005年大约为33%,2006年为35%,直到2010

年都维持在20-30%或以上国家基金分类。基于前面部分讨论的产量和价格上涨或下跌的可能性,我们预

计2010年销售收入的真实范围在200亿美元到520亿美元之间私募基金分类管理标准,代表在未来5年内增长1基金二级分类.9

倍到4.3倍,我们的预测值是3.2倍。

表:太阳能销售收入池(10亿美元)

硅料

硅片

电池片

组件

逆变器

其它部件

安装费

其它服务

合计

2004

0.5

1.2

2.3

3.7

0.6

0基金分类Z空间.6

1.7

1.7

8.3

2005

0.7

1.7

3基金稳定性分类.5

5.4

0.7

0.7

2基金分类包括指数基金.2

2基金备案时的分类.2

11基金分类a和c的区别.1

2006

1.1

2.5

4基金分类标准有哪些类型.9

7我国私人养老基金种类及分类.6

0.9

0.9

2.8

2哪种分类的基金风险最高.8

15

2007

1.3

3.1

6

9东方财富网基金分类.3

1基金的的各种分类及定义.1

1根据基金代码分类标准.1

3对冲基金是什么分类.5

3.5

18房地产基金分类及模式.6

2008

1基金性质分类私募.4

3基金分类 证监会.8

7中国基金公司分类.7

12

1.4

1基金经理考试分类.3

4公募基金牌照分类.6

4开放式基金风险的结构和分类.6

23三分钟搞懂指数基金分类.9

2009

1.5

4.6

9.3

14海外基金业务分类.5

1基金分类还有ETF.8

1证券投资基金市场的分类.6

5.8

5基金名称分类.8

29股票基金分类大盘.4

2010

15 证券投资基金的分类有哪些.7

5.8

11.3

17.6

2基金分类心得体会总结.2

1黑石集团有什么业务基金分类.9

7.2

7基金分类认购的收费模式有.2

36分级基金按照运作方式分类可分为.1

27

图:2005年太阳能销售收入池(10亿美元)

系统合计

11国家自然基金研究方向分类.1

其它服务

安装费

其它部件

逆变器

组件

电池片

硅片

硅料

1112

图:行业收入实际范围(10亿美元)

图:实际收入增长率范围

28

图:太阳能公司销售收入增长率预期

成本大幅减少

也许比收入增长更使人印象深刻的是整个行业取得的成本下降幅度。在我们拜访的公司

中,普遍成本减少了7-10%(除了硅原料价格),更显著的是私募基金产品评级分类,每瓦硅料使用量的下降速度

超过预期契约基金的分类,原因是更好的切割,更多的循环利用基金类型分类图表实例,更小的破损率和更高效的电池基金abc分类区别。因此我们

修改了2010前成本下降的预期根据金融工具基金分类,并得到数位行业顶级主管的复查基金 学科分类,其中大部分人认为这是

成本在未来5年可能取得进步的真实写照自科基金项目分类面上青年。

图:每瓦使用硅料(报告Ⅰ和报告Ⅱ对比)

除了硅料使用率的提高,个别领先公司还从以下方面获益,在中国和菲律宾的低成本组

件装配线,更低的每瓦制造设备成本,强大的工艺控制生产的高产出率和低破损率成长型股票基金是按什么分类,以及随

着公司规模扩大市场营销费用占收入比重的减小基金公司分类监管评级。

在行业领先者的帮助下,我们试图估算整个行业的加权平均利润率上海垃圾分类的股票基金,既包括拥有充足原

料的高效公司基金分类图,也包括没有充足原料而产能利用率较低的公司哪种分类基金平均效益高。我们估计平均税前利润率从

2004年的15%增加到2005年的21%和2006-07年的25%按运作方式分类基金可以分为,2008年以后货币基金分类指数基金分类,由于硅料产量增

加导致需求和产量之间的差距开始减少,并带来一定程度的价格竞争按所投资的对象不同 投资基金的分类不包括,我们预计平均税前利

润率出现下降封闭式基金与开放式基金分类。

29

我们对行业平均利润率的预估是由整个供应链各个环节的利润率组合而成的。对这些环

节的预估首先是通过对每个环节的具体公司自下而上的分析得出的企业持有的股票型基金应当分类,然后基于各自行业领先

者的反馈进行了修改按照投资性质分类 基金分为。例如基金客户等级分类,通常许多组件公司的平均税前利润率低于全球平均水平,但是

中国和日本的组件制造商提高了全球的平均水平指数基金 分类 新闻。

图:行业平均税前利润率

图:硅料税前利润率图:硅片税前利润率

图:电池片税前利润率图:组件税前利润率

图:逆变器税前利润率图:安装税前利润率

30

图:全球平均税前利润率

(%)

硅料

硅片

电池片

组件

逆变器

其它部件

安装费

其它服务

合计

2004

19

5

10

5

年最牛的基金板块分类.3

10

20

5

15

2005

35

10

15

10

30

10

20

5

21

2006

48

15

20

11

28

10

20

5

25

2007

48

15

20

11

26

10

20

5

25

2008

42

13国家自然科学基金申报分类.3

18偏股偏债型基金分类.3

8

24

10

20

5

21

2009

35

11.6

16.6

7

22

10

20

5

19

2010

35

10

15

6

20

10

20

5

18

考虑到行业平均利润率估算的复杂性基金的abc分类标准,包含行业领先和落后者在内的广泛公司都必须作

为参照系,通过反馈基金管理公司具体分类,我们相信这些预估值的准确度在正负5个百分点的误差范围内,下图

提供了行业平均利润率的合理区间私募基金 交叉经营 分类监管。

图:行业平均税前利润率区间

有三个关键点是必须着重强调的

1)第一,不管准确的利润率水平如何,许多行业领先者预期利润增长会持续到2010年,

虽然部分领域的利润率可能会出现一定程度的下降,例如2010年之前的逆变器,以及

2008年至2010年之间的组件,但是我们预期整个行业在2010年之前不会转为亏损。

2)虽然中国和韩国的产能可能出现快速增长,但是我们认为在2010年之前这些新进者都

不会对整个行业的利润率产生很大的冲击西安社科基金分类。

3)当然股权基金风险分类,个别公司的利润率也会出现超出预期的例外情况,因此挑选能够战胜行业的优胜

者是第四部分的重点。

总而言之,我们的展望是行业利润率将扩张到2006年随后在2008年到2010年出现缓

慢的收缩,即使在随后的几年基金类型的分类哲社 自然,我们看到行业的营业利润率依然具有吸引力。但是我们预期

硅料制约的放缓将导致竞争加剧债券基金根据发行者分类,从而吞噬部分利润率山东省自然科学基金方向分类,尽管如此股票型基金客户分类,我们也看到利润率上升

的潜力可能超过我们的预期,驱动因素是在某些企业成本有非常大的下降空间基金类型的分类规定。

31

强劲的利润增长

随着收入的快速增长以及利润率在未来18个月或更长时间的上升,我们预期太阳能行

业的盈利会继续以很快的步伐增长私募基金管理人分类公示图,整个行业的税前利润将从2004年的12亿美元扩张到

2005年的23亿美元,2006年的38亿美元国家社科基金项目 学科分类,2010年达到64亿美元青年科学基金项目分类,这表示太阳能的利润

池在2005到2010年之间增长了2.8倍投资基金如何进行分类。

图:2005年太阳能税前利润池(单位:10亿美元)

合计

2.3

其它服务

安装费

其它部件

逆变器

组件

电池片

硅片

硅料

0123

表:太阳能税前利润池预测(单位:10亿美元)

2010

硅料0.090.250.530私募基金分类说明.630.60产业基金的分类有哪些.520.59

硅片0.060中国的基金组织形式分类.170.370.470关于政府性基金分类.510.540.58

电池片0国际货币基金组织对汇率制度的分类.230中国社会科学基金分类.520蚂蚁金服怎么看基金分类.981.21.411.551.7

组件0纯债基金按照期限分类.190不同标准基金都有哪些分类.540政府产业基金分类.831.030如何选基金分类.961.011.05

逆变器0.190.210.260.290.350风险基金分类.390.44

其它部件0公募私募基金按什么分类.060国家社科基金评审如何分类.070基金三大指数的分类.090扶贫基金会属于什么行业分类.110家自然科学基金《申请项目分类目录及代码》.130投资标的不同 基金分类.160.19

安装费0.350scp基金会怪物级别分类.440股票型基金有哪些分类.570.710.921.151按投资对象的不同 投资基金的分类.44

其它服务0国家自然科学基金委 学科分类.090基金配置分类.110.140.180下列基金的分类属于同一分类标准的有.230.290开放基金有什么分类.36

合计1.22基金级别分类.33股权投资基金分类课后测试题.国家自然基金学科分类.65私募基金的客户分类.15.66.4

32

图:太阳能合计税前利润预测(未来5年增长3倍)

图:太阳能公司每股收益增长率预测

值得注意的是强劲的利润增长率(2005年达到92%)在未来几年将放慢分级基金典型风险分类,我们预计2006

年的增长率为63%私募基金按什么分类,2007年为22%按投资市场分类股票基金分为,2008到2010年之间只有10-13%债券基金分类与名称。利润增长速度的放

慢是由两个因素造成的开放式基金投资人分类,首先基于我们的预期私募基金管理人分类制度,在未来几年硅料紧张状况会得到一定程度的

缓解国家自然科学基金委员会科目分类,由此造成在2010年末价格压力会重现将基金分为封闭式和开放式的分类标志是。第二指数型基金有分类吗,我们预期许多公司机器设备利用率较

低的状况会持续现金类货币基金分类,因而会继续降低整个行业的平均利润率,结果是我们预期行业平均利润率

在2007年会开始缓慢下降。虽然整个行业仍然保持盈利公募基金属于投资者分类的哪一类投资者,但是整体的利润增长率将很可能

放慢。

图:太阳能税前利润增长率

33

关于利润增长减速(虽然利润增长仍然坚实)的观点有两个重要的告诫,第一证监会对基金类别的分类标准,我们认

为至少在未来两年或更长的时间内优势公司的利润率会继续上升,第二按投资目标 基金该如何分类,我们对行业平均成

本下降的预测是近似的。我们注意到未来5年内税前利润的可能范围是:2005年在16亿美

元到31亿美元之间,2006年在26亿美元到50亿美元之间根据投资目标的不同 基金分类不包括,2010年在24亿美元到118亿

美元之间,这对应着2005年到2010年利润增长的大致范围在1基金公司怎么分类.5倍到4倍货币市场基金是基金业务按什么分类,我们的预估是

3倍左右蚂蚁基金分类 货币基金 指数。

图:太阳能税前利润范围

快速向前增长

第二部分讨论了太阳能行业面临的很多风险,第三部分则描述了太阳能行业到2010年产

量增长4倍、收入增长3倍投资型基金的二级分类,利润增长3倍的真实潜力。在第四部分,我们转向我们的核心

建议:投资者应该采取太阳能股票组合投资的方式以尽最大可能分享行业的快速成长同时使

得风险最小化债券基金的分类方式。

34

第四部分:太阳能股票投资组合

4倍的产量增长、3倍的收入增长和3倍的利润增长基金资助 分类,这些成倍增长的预期并没有导致

太阳能股票不切实际的估值,尽管行业有非常强劲的增长前景,大多数太阳能股票的交易价

格只有2006年盈利的20倍基金按照用途分类。对于这个行业中最好的公司,每股收益的年增长率实际上会超

过30%,因此我们认为在未来2到3年内他们的股价至少有100%的上涨潜力天弘基金分类,在某些情况

下,上涨幅度会非常巨大。

当我们从600多家太阳能公司中进行筛选时,我们寻求辨别行业的领先者,他们不仅能

跟随行业的波动公司型基金和契约型基金是对投资基金按( )标准进行的分类,而且可能会超越它。另外,由于我们对行业的风险非常关注,我们试图寻

找出既能投资分享高成长又能减少风险的方法。

我们的建议是投资者必须寻找太阳能股票的投资组合,既能提供非常大的上涨潜力,有

能分散控制个别公司的风险基金分类明细表。

总览:15家优先太阳能股

我们建议投资者仔细考虑如下15家太阳能股票的投资组合:(按字母顺序排列)

1)ATS(ATACanada):法国最大太阳能公司的母公司,太阳能业务贡献了营业利润35%,

是公司每股收益增长的主要动力。

2)Carmanah(CMHCanada):加拿大最大的太阳能公司证券投资基金有何特征 如何分类,生产世界上最好的太阳能集成产

品(如路灯社会福利基金的分类,汽车遮阳板)

3)Conergy(CGYGR)世界最大的太阳能批发商分析基金板块分类,德国太阳能系统安装的领导者按照投资领域分类 股权投资基金可以分为。我们认

为每股收益2006年至少增长60%,2007年增长32%,在未来两年股价有很大的上涨空

间基金管理人对应的业务分类。

4)EvergreenSolar(ESLRUS):拥有独特的硅带生产工艺私募股权基金的投资策略分类,有可能成为替代现有硅片技术

的下一代产品,产量从2005年的1MW增长到2010的1GW,我们认为股价在未来2

到3年内3

倍的上涨潜力。

5)Kyocera京磁(6971JP):全球第2大太阳能公司基金短债分类,2004年产量105MW基金草案分类,京磁紧随夏普

的快速扩张证券公司基金席位分类,今年太阳能业务的收入接近5.6亿美元债券基金分类不包括,税前利润1基金公司的分类方式.1亿美元投资型基金的二级分类。

6)MEMC(WFRUS):全球最大的硅料制造商之一,我们预计硅料和硅片价格的快速上涨

将推动公司2006年与硅相关的利润b 级分类基金。

7)Motech台湾茂迪(6244TWO):台湾领先的电池和组件企业政府性基金预算支出功能科目分类,正努力寻找克服硅料供应

紧张的方法以完成公司非常激进的增长目标,如果它能成功获得硅料,我们认为未来2

到3年股价有很大的上涨潜力。

8)Q-Cells(IPOGR):德国大型太阳能电池生产商,具有建造新的工厂设施的特殊能力蚂蚁财富的基金分类在哪里,

35

和行业领先者结成战略合作关系垃圾分类利好哪些基金,我们预期在未来数月将发行上市私募股权基金投资分类,上市初的市值约14

亿到28亿美元,2010年市值可能增长到42亿美元。

9)REC(IPOGR):位于全球顶尖的硅料和硅片制造商之列基金投资人风险分类,由于成本的下降以及和上游

的整合,REC具有很强的盈利增长潜力基金支出功能分类,我们预期未来数月会公开发行基金分类与评级,上市初的市值

会达10亿到20亿美元。

10)SekisuiChemical(4204JP):高度自动化的预制房屋的全球领导者以下关于基金分类 说法正确的是,60%的房屋建有太

阳能社保基金所有权分类有哪些,是全球最大的太阳能安装公司之一,在国内和海外太阳能市场直接或通过合作伙

伴可能获取其它有价值的机会垃圾分类的指数基金。基于DCF估值看懂基金分类 投资不费力,在未来12个月股价可能上涨30%。

11)Sharp夏普(6753JP):全球最大的太阳能公司,今年太阳能业务销售收入达到15亿美

元,税前利润1.5亿美元股票基金如何分类,夏普到2010年太阳能收入将增长到50亿美元左右。

12)Solartron(SOLARThailand):泰国太阳能领先公司指数基金分类有哪些,由于泰国太阳能扶持政策扩展到整

个国内,公司规模将有很大的扩张潜力分类基金b类的收益。

13)SolarWorld(SWVGR):SWV是全球市值最大的太阳能公司(市值11亿美元),也是

德国领先的太阳能公司之一(收入3货币基金和指数基金分类那个风险高.6亿美元)基金会的世界末日分类。我们预期在未来12到24个月内股价有

35-70%的上涨潜力,每股收益在2006年达到4.4美元,2007年6美元互联网基金的分类及主体架构,2008年为

7.7

美元基金会评分类。

14)SunPower(IPO):现在是Cypress半导体的一个子公司安徽省自然科学基金项目 学科分类,这家快速成长的企业拥有全球

最高的电池转换效率,通过在菲律宾的生产不断降低成本以获取超额利润。我们预计今

年年底会发行上市,上市初的市值约4亿到7亿美元基金分类方法有哪几种,2010年市值可能增加20亿美元

以上基金按照组织方式分类。

15)Tokuyama(4043JP):日本最大的硅料生产商证券投资基金及其分类,今年硅料贡献了营业利润的46%美国基金分类标准,我们

预计今年股价的表现将超越大盘按行业分类的基金,未来随着盈利硅料的扩张并购基金按设立人分类,股价还有上涨的潜力社科基金学科分类。

太阳能股票组合投资方式的理由

我们认为有5个理由选择这15家公司作为这个令人心动的太阳能股票投资组合:

1)优势公司在2010年之前将领先整个行业基金业协会 基金分类。这个投资组合中的股票代表了行业中的许多

优势公司,到2010年指数型基金分类介绍,Evergreen,Conergy,Kyocera,MEMC,Q-Cells股票 债券 基金 衍生品定义分类,REC基金投资行为的分类,Sharp,

SolarWorld,Sunpower和Tokuyame公司在供应链中他们各自的领域都有可能占有全球

市场份额的10%或以上基金业协会 资管产品分类。

2)持续到2010年的非常强劲的盈利增长潜力。所有15家公司都有非常强劲的盈利增长潜

力指数基金投资策略分类,在未来几年盈利增长会大幅超过行业平均水平。

3)基于基本面很多股票价格有2到3倍的上涨潜力。基于很强的盈利增长和合理的估值看懂基金分类 投资不费力,

我们认为很多股票,如Conergy公募基金按券商结算模式分类,Evergreen蚂蚁财富基金分类中货币基金,茂迪晨星网基金分类,Q-Cells,REC证件投资基金分类的思维导图,SolarWorld和

36

Sunpower,在未来2到3年股价有2到3倍的上涨空间。

4)

󰂄

󰂄

󰂄

平衡风险基金三大指数的分类。这个股票组合中有许多内部平衡可以减少风险的影响:

因为组合中有大量的公司指数基金分类 股票,不容易受到由于紧张的硅料市场造成的大幅下跌的影响。

因为在地理上分散如何购买分类b级基金,不容易受到特定区域政策变化的影响基金从事什么行业分类。

因为分散于整个供应链不属于公募基金的分类,因此提供了一种风险平衡机制看到蚂蚁财富的基金分类中,避免了供应链的单个环节由于

产能过度扩张或原料供应不足而导致的停滞摇摆

总之基金产品的分类及特点是,基于风险评估题材基金分类,我们认为组合投资带来的风险减少比单个太阳能股票的投资更具

有吸引力。

5)创造上涨潜力,单个事件可能会对太阳能股票的价格带来很大的正面影响,例如,如果

泰国和台湾政府通过了一个扶持太阳能的新政策社会保险基金分类,Solartron和茂迪将会收益基金分类规定。如果洛

杉矶市政府发布了一项太阳能汽车挡板的招标书,Carmanah将会收益国家基金委医学分类。如果Tokuyama

宣布了其VLD硅制造工艺的良好结果基金 风险 分类,或者SekisuiChemical达成一项合适的协议:

在某个国际市场合作生产预制的太阳能房屋证券基金羊行为的分类,他们的股价很可能会收益。这些类型的单

个事件是无法保证的,也不是任何特定股票能提供的投资基础混合类基金分类,但是对整个组合来讲证券投资基金分类的表述,

他们创造了很大的上涨空间科研基金分类及申请要求。

对太阳能股票的总结信息

太阳能是一个令人激动的行业,大部分行业观察家预期它有非常大的持续成长前景香港债券基金的分类,我

们付出了艰苦的努力来挑选出这个行业中的优势公司来提供给投资者基金分类标准 指数基金。我们的目标是突出那

些在这个快速成长的行业中能发挥重要作用的股票。

在我们看来美国的基金怎么分类,下面所有的公司都提供了非常大的上涨空间支付宝怎么选择基金分类,当然不会所有股票的未来都

按预期的那样发展基金的分类板块。下面提供的特定公司的信息是我们对这些公司未来最可能发生的前景的

判断医疗基金监管系统模块分类,当然在如此快速发展的领域要准确预知未来是不可能。

总之银河证券基金分类标准,我们看到在未来几年需求在飚升基金会及其分类,价格维持坚挺,成本在下降,产能在扩张基金公司分类,政

府支持在持续哪种分类的基金风险大。我们预期太阳会继续为这个组合中的股票而照耀基金的分类及盈利模式。

译者从15家公司挑选了几家有代表性的公司以供中国的投资者参考基金分类的意义在于( )。

37

图:太阳能股票投资组合总览

38

Motech台湾茂迪-台湾太阳能行业的领导者

󰂄总体财务表现:茂迪是一个太阳能电池片生产商投资对象的不同 投资基金的分类,是台湾最大的太阳能公司。我们预计

公司的销售收入将从2004年的24亿新台币(0生命科学 系统分类 国家自然科学基金 技术路线 范例.75亿美元)增长到2005年的42亿新台

币(1.3亿美元)小鸡看到蚂蚁基金的货币分类,2006年达到64亿新台币(2亿美元)。每股收益从2004年的6.9新

台币增加到2005年的12代销基金分类介绍.3新台币和2006年的16.7新台币基金要素分类。到2010年,公司销售收入

将增长4倍,达到160亿新台币(5亿美元),净利润增长2到3倍,达到14亿新台币

(0.44亿美元)。

󰂄太阳能:作为台湾太阳能行业的领导者货币基金分类,茂迪将保持快速的扩张基金分类银河,产能将从2004年的

50MW增长到2005年的80MW和2006年的100MW基金的具体分类,产量则将从2004年的35MW增

长到2005年的54MW和2006年的80MW,茂迪面临的最大挑战是获取硅料来维持高

的产能利用率指数基金的分类 知乎,我们认为在2008年之前这种挑战都存在科创板基金的分类有哪些,但是通过激进的购买政策,

茂迪可以获得足够的硅料来维持每年至少30%的产量增长自然科学基金 管理 分类 代码。到2010年,我们相信茂迪

的产能有可能达到300MW

,产量达到265MW。

󰂄股价表现潜力:茂迪的股价是2006年盈利的25倍,市盈率位于全球太阳能股票的高端分类基金购买条件。

由于到2009或2010年净利润有增长3倍的潜力政府性基金功能分类科目,我们认为在未来2到3年内股价仍有

上涨动力基金分类 私募基金。在下跌动力方面按照资金募集方式投资基金分类,关键风险是硅片供应证券投资基金分类投资方向,这对盈利增长带来很大的波动性场内基金编号怎么分类,

在上涨动力方面基金公司资产管理计划分类,台湾政府对太阳能的强力政策支持可以触发股价的大幅上涨。我们将

茂迪包含在投资组合中,以创造这样的上涨机会。

图:产能图:销售收入

表:分析预测

销售收入(NT$m)

毛利(NT$m)

毛利率(%)

营业利润(NT$m)

营业利润率(%)

净利润(NT$m)

每股收益(NT$)

市盈率

2004A

2,400

665

28

449

19

329

6基金类型分类.9

62基金分类 指数型基金.0

2005C

4了解基金的分类,157

1基金配置分类,172

28

798

19

590

12.3

79

34.6

2006C

6我国投资基金如何分类,395

1基金分类及品种,898

30

1322

21

802

16.7

36

25.4

2007C

8,685

2基金会及其分类,500

29

1758

20

1,059

22.1

32

19b级分类基金.3

2008C

10基金收费分类,908

2,941

27

2055

19

1,208

25社会保险基金监管的分类.2

14

16股票基金分类特性.9

每股收益增长(%YoY)

39

图:毛利率图:税前利润率

图:EPS图:PE

表:台湾太阳能公司

公司性质

上游

上游

上中下游

中游

中游

中下游

中下游

中下游

中下游

中游

公司名称

GreenEnergy

Motech

Eton

DelSolar

Sinonar

EverBright

NewCoreTech投资基金的分类不包.

ChinaElectric

LighwaveSolarPower

上市日

2005

2000

2003

2005

1988

2001

2001

2002

2002

市值(NT$m)

1,090

1支付宝里的基金排行分类,000

610

210

600

900

120

200

100

20

年产量

80吨

25MW

50MW

8MW

25MW

4MW

2MW

5MW

2MW

2MW

产品

单晶硅锭私募股权基金的分类有,硅片

多晶硅锭,硅片

Sino-AmericanSilicon2000

硅片,电池片按所投资对象不同投资基金的分类不包括,系统安装

单晶/多晶硅电池

单晶/多晶硅电池

非晶硅电池,系统安装

组件,系统安装

组件投资标的分类基金可分为,系统安装

组件,系统安装

组件

茂迪的要点:

󰂄台湾太阳能行业的领导者

󰂄非常强劲的增长前景简述风险投资基金的分类及特点,到2010年收入增长4倍投资基金有哪些分类,净利润增长2到3倍

󰂄最大的风险是不确定的硅片供应导致的盈利波动

󰂄强大的台湾太阳能政策引发的上涨动力私募基金部门分类。

40

Sharp日本夏普-太阳能之王

󰂄总体财务表现:尽管存在价格加速下跌的压力封闭型基金分类,但在液晶电视面板强劲需求以及中小面

板收入上升的支撑下,我们预计夏普整个液晶面板业务在2005财年(截至到2006年3

月)销售收入达到8380亿日元,年增长率达到16%。基于全球液晶电视需求的强劲增

长(2005年增长58%),我们预计夏普大屏幕液晶电视面板的销售收入将达到3330亿

日元,年增长率15%,夏普还将从中小面板中获益,它们占了夏普整个液晶业务收入

的60%,中小面板的价格压力小基金定投客户分类,利润率更高,预计中小面板的销售收入为5050亿日

元,年增长率17%私募基金所属行业分类。我们预计2005财年整个液晶部门贡献的销售收入和营业利润分别

是8380亿日元和630亿日元基金投资投资标的分类。

󰂄太阳能:夏普是全球最大的太阳能公司,我们预计在2005财年太阳能业务的销售收入

和营业利润分别达到1600亿日元(年增长37%)和170亿日元(年增长43%)。夏普

将继续收益于海外对太阳能需求的增长以及产能的进一步扩张基金分类 成长 平衡,产能在2005年下半年

将达到560MW根据中国证监会对基金类别的分类标准基金。预计2006财年太阳能销售收入将增长到2150亿日元,营业利润增长

到210亿日元以上。夏普的目标是到2010年太阳能销售收入达到5000亿日元,我们预

期它将能够达到这个目标基金公司规模分类大型中小型。

󰂄股价表现潜力:夏普的半导体业务仍然存在风险,由于闪存产品困难的价格前景,公司

将很难达到2110亿日元的收入目标,我们预计夏普半导体业务的收入和营业利润将分

别达到2030亿和109亿日元基金分类权益类。半导体业务的疲软会被太阳能和液晶业务的强劲所掩盖。

我们确信我们的“超越大盘表现”的评级,目标股价是1900日元股票板基金分类。我们的目标价是基

于DCF分析,是公司2006年盈利的21倍基金适合人怎么分类。

图:太阳能产量图:太阳能销售收入

表:分析预测(财年截至到3月)

总销售收入(10亿日元)

太阳能销售收入(10亿日元)

太阳能占总收入比重(%)

总营业利润(10亿日元)

太阳能营业利润(10亿日元)

太阳能占总营业利润的比重(%)

净利润(10亿日元)

每股收益(日元)

市盈率(倍)

2003

2,257

73

3

122

1

1

61

54详细分析证券投资基金的分类.7

31捐赠基金分类.19

2004

2基金公司拍照分类,540

117

5

151

12

8

77

69.2

24政府基金其他分类.64

2005

2,764

160

6

166

17

10

90

81.2

21

2006

2国家自然科学基金委员会科目分类,967

215

7

181

21

12

100

89证券投资基金分类的意识.7

19

2007

3基金业协会 管理人分类,182

272

9

194

27

14

108

96证券投资基金定义及分类.9

17基金管理公司的分类.59

41

图:总营业利润和太阳能营业利润图:太阳能占总营业利润比重

图:2004年夏普太阳能全球份额

电池/组件销售收入

图:2004年电池/组件产量

夏普京磁三菱三洋

42

德国SolarWorld-股价陡峭但依然便宜

󰂄总体财务表现:通过几乎所有方法私募基金 分类,德国SolarWorld正在满缸全速运转国家自然基金 分类评审。销售收入从

2004年的2亿欧元增长到2005年的3亿欧元,2006年的4亿欧元,净利润从2004年

的1800万欧元增加到2005年的3300万欧元和2006年的4700万欧元。SolarWorld正

在产生正的营运现金流,扩大营业西安社科基金分类,为未来扩张创造机会有趣的基金分类,以超越现已宣布的规划。到

2010年,SolarWorld的销售收入和净利润将很可能分别达到12.5亿欧元和1产业基金的分类有哪些.3亿欧元基金lp的分类。

󰂄太阳能:SolarWorld大胆的整合战略正在取得成功。长期硅料供应合同以及承诺和

Degussa一起建设自己的硅料生产线,使得SolarWorld拥有可靠的原料供应蚂蚁财富基金为什么不能分类。我们预计

硅片产能将从2004年的120MW增加到2005年的180MW和收入型基金等的分类依据是,2007年至少为240MW。

电池产能将从2004年的30MW增加到2005年的90MW,2008年至少达到150MW,

组件产能通过与中国无锡尚德的合作也在增加货币基金分类和指数基金分类哪个风险较高。由于成本下降以及可靠的硅料供应垃圾分类有关基金,

SolarWorld的利润率可能持续扩张到至少2007年年中,甚至更长时间。

󰂄股价表现潜力:SolarWorld是2004年德国表现最佳的股票购买的基金怎么分类,自从2004年7月以来上涨

幅度达到386%(已对2005年

6月的2:1拆细进行复权调整)证券投资基金的基本概念及分类。尽管上涨很强劲和股份

数量增加根据基金的投资目标分类,现在的交易价格仍只有2006年盈利的19.7倍。我们预计净利润在2006年

增长42%河南省基金项目分类,2007年增长35%恒生地产分类指数基金,给予股价充分的上涨动力风险投资基金基金分类。假定按2007年和2008年20

倍的市盈率计算,在未来12到24个月的股价将在100-130欧元蚂蚁财富基金分类在哪里。股价额外的上涨动

力来自于比模型预测更快的产能扩张和成本下降速度。

图:产能图:销售收入

表:分析预测

销售收入(百万欧元)

增长率(%YoY)

EBIT(百万欧元)

营业利润率(%)

营业利润增长(%YoY)

净利润(百万欧元)

净利率(%)

每股收益(欧元)

市盈率(倍)

2003

99

(3)

(3)

(5)

(5)

(0.9)

2004

200

103

33

16

(1代表A50基金分类混合基金,161)

18

9

3股权基金分类.1

23基金业务分类说明书.2

2005

300

50

60

20

82

33

11

3.6

20证券投资基金的特点及分类.3

2006

400

33

85

21

42

47

12

3与垃圾分类有关的基金.7

19.7

2007

532

33

115

22

35

63

12

5.0

14简述证券投资基金分类.6

43

图:EBIT图:EBIT率

图:净利润图:每股收益

图:太阳能股票市值图:市盈率

德国SolarWorld公司的要点:

󰂄通过长期合约和与Degussa的合作企业保证了硅料的可靠供应

󰂄强劲的产能和收入增长

󰂄成本大幅下降驱动利润率上升

󰂄按市值计算为全球最大的纯太阳能股票基金分类四个维度,位于德国科技股前30名之列

󰂄股价只有2006年盈利的20倍,2007年的15倍基金协会备案基金分类,2008年的11倍

󰂄整合战略取得成功nih基金分类,同时价格坚挺开放式基金代码如何分类,成本下降

󰂄2008年也许2010年以后SolarWord面临下跌的风险合伙基金的分类,如果那时价格开始快速下跌的话债券基金根据发行者分类。

44

附录1:有关硅料的补充信息

很少有关于硅料供应、用量和价格的公开资料中国货币基金分类,通过数百次与硅料生产商的文字交流基金分类以及各类的特点,

我们估计2005年的硅料供应为吨,其中产量为-吨投资基金的分类是什么意思,库存减少4000-

5000吨。当我们去年与硅生产商高级主管会面时私募基金的分类及风险,他们告诉我们2005年全球硅料产量大约

是-吨私募基金有哪几种分类,他们强调产量不可能超过这个水准开放qdii基金分类,原因是产能增加通常需要18-24

个月或更长的时间基金投资股票比例 分类。但是最近与同样主管的交流私募基金产品 分类,他们将2005年的产能预期提高到

-吨,增加的3000吨产量(>10%)源于现有产能的高负荷运转基金子公司资管计划分类,使用不太严格的质

量控制,减少或推迟设备的维护基金的分类市场占有率,以及通过部分新增工程来快速减少生产的薄弱环节。这额

外的3000吨硅料相当于250MW的太阳能电池组件证券基金的分类介绍,或去年太阳能电池产量的20%。

2006年我们预期产量至少为-吨基金类机构投资者的分类,增长来自与产能的逐渐扩张。从2007

到2010年基金的分类ppt,由于主要的在建扩张工程将投产房地产私募 基金 分类,我们预期硅料产量将大幅增长根据中国证券会对基金类别的分类标准。基于现有硅

料生产商的大量资本投入以及与大型太阳能电池生产商签订的长期合约,我们预期到2010

年产量将超过吨,很可能达到吨。。

图:长期硅料产量预估

初看一眼,如此快速的产能扩张似乎有可能导致供应过剩和价格崩溃。我们的观点是国社科基金项目分类,

来自太阳能行业的需求将吸干所有到2010年的新增产能。我们预期这些新增产能将缓和硅

料市场的紧张状况,并不是因为硅料供应赶上了终端用户的需求,而是因为硅料使用者(尤

其是硅锭、硅片和电池片生产商)将提高他们与硅料供应商的协调能力,由此导致较少的闲

置产能,从而在更高水平上建立一种对想获取硅料供应的客户的约束。

这种协调已经很明显关于债券基金的分类,如通过与大客户签订长期的大批量供货合同汇添富基金产品的分类。这些长期合同的价

格大约在每公斤35美元到45美元(根据不同条款)私募基金协会 基金分类,这将对整个行业的平均价格施加压力。

我们预计一旦2008年大量新增产能投产,平均价格将出现下跌公募基金和私募基金的分类,我们预计平均价格将从2007

年的每公斤50美元下降到2008年的40美元。但是平均价格仍将保持在远高于历史价格和

生产成本之上(通常满负荷生产的硅料成本在每公斤23美元到29美元之间,2005年全球

平均生产成本是每公斤26美元),因为我们预期直到2010年终端客户的需求增长将持续超

过供应增长的步伐。

45

图:电子级和太阳能级硅料长期价格展望

同时我国基金投资分类,我们预期紧张的硅料市场将导致行业的合并增加基金专户理财的分类,基于夏普、京磁和Q-Cells

等大公司非常强劲的增长前景。我们预计前10家企业在2008年之前将提高市场份额支付宝里基金怎么分类型。紧张

的硅料市场将使合并持续发生大成内需增长基金属于基金分类,因为小的企业将被大的企业阻断原料供应。

总结我们的观点,有足够的原料供应保证太阳能行业2005年30%以上的增长率和2006

年35%的增长率,我们相信这是很保守的估计晨星的基金分类。

46

附录2:关键假设

电池产量

全球产量(GW)

增长率(%)

非硅比重(%)

硅料假设

电子级硅

太阳能级硅

硅用量(克/瓦)

销售收入(美元/瓦)

硅和其它原料

硅片

电池

组件

增长率(%)

逆变器

其它部件

安装

其它服务

合计

增长率(%)

销售收入(10亿美元)

硅和其它原料

硅片

电池

组件

逆变器

其它部件

安装

其它服务

合计

增长率(%)

税前利润率(%)

硅和其它原料

硅片

电池

组件

逆变器

其它部件

安装

其它服务

合计

增长率(%)

0.5

1基金分类和特点.2

2.3

3.7

0股权投资基金按法律形式分类.6

0.6

1.7

1.7

8.3

0私募基金管理人 如何分类.7

1.7

3.5

5政府设立基金分类.4

0.7

0基金分类宽基.7

2.2

2.2

11.1

33

1按公募基金的投资对象分类.1

2广发基金二级分类.5

4.9

7.6

0.9

0.9

2中基协关于私募投资基金的分类.8

2.8

15.0

35

1.3

3.1

6.0

9按基金所有权分类 有哪些基金.3

1.1

1私募基金分类分级监管.1

3.5

3小鸡看到蚂蚁财富基金分类中有.5

18.6

24

1.4

3.8

7.7

年最火基金板块分类.0

1基金客户风险承受分类.4

1.3

4.6

4.6

23引导基金产业基金的分类.9

29

0.5

1.2

2大成内需增长基金属于基金分类.3

3.7

0青年国家基金分类.6

0.6

1.7

1.7

8分类b级基金.3

0.7

1什么是基金 基金的分类.7

3基金公司的业务分类.5

5技术领域分类 基金.4

0留学基金委专业分类.7

0ifrs9下基金如何分类.7

2对基金进行分类.2

2.2

11香港基金风险分类及其.1

33

1基金风险如何分类.1

2.5

4.9

7h基金按投资理念分类.6

0封闭式开放式基金分类.9

0偏股型基金的分类.9

2.8

2基金属于哪个学科分类.8

15科技类基金分类.0

35

1基金管理公司 行业分类.3

3.1

6.0

9.3

1ETF指数基金的分类.1

1晨星股票型基金分类.1

3基金分类私募公募.5

3.5

18.6

24

1产业并购基金的分类有哪些.4

3基金委学科分类0714.8

7.7

12.0

1基金分类图解.4

1国家基金项目分类标准.3

4.6

4投资基金分类abc.6

23基金持仓分类的app.9

29

0.5

0从事基金投资行业分类.5

1投资者分类办法 基金.50

1买基金怎样分类.50

7.25

0.42

1.00

2证券投资基金分类依据.0

年面上基金材料学科分类.25

0基金分类标准说法不正确的是.48

1.15

2基金的特征与分类.30

3.58

10

0.48

0.47

1房地产基金 分类.45

1.45

7证券投资基金分类的意义.42

2

0基金的分类及配置.55

1工伤保险基金有职业类别分类表.23

2风投基金分类.42

3基金分类 a.75

5

0.45

0.43

1.40

1.40

7平衡型基金的分类.44

0

0.500上证基金分类.405

1.18

2国家基金 学科分类 一级学科.29

3.57

(5)

0.43

0.40

1.35

1.35

7.10

(5)

1公募基金管理人分类监管.09

2基金投资方向分类.18

3首发基金项目分类.39

(5)

0.41

0.37

1.30

1如何在证券账户购买分类b基金.30

6.77

(5)

40

32

13

50

40

12

60

50

11

60

50

10

55

45

9

2004

1.15

6

2005

1根据基金的投资目标分类.5

30

9

2006

2基金市场按交易性质分类.02

35

12

2007

2.62

30

11

2008

3.53

35

10

4私募投资基金类型分类.60

30

9

50

40

8

0不属于基金投资领域分类.32

1主题基金分类.00

2基金分级与分类的区别.03

3国家自然科学基金青年基金分类.15

(7)

0.39

0.35

1基金分类视频教程.25

1.25

6.39

(6)

1.5

4按照投资的对象不同投资基金的分类不包括.6

9基金公司监管评级和分类监管指引.3

14基金的主体按照募集分类.5

1.8

1基金按运作方式分类可分为.6

5.8

5基金分类动画.8

29.4

23

1基金分类风险由低到高介绍.5

4基金分类及公司.6

9.3

14.5

1货币基金分类指数基金.8

1.6

5.8

5.8

29.4

23

1.7

5基金预算功能分类科目.8

11.3

17.6

2蚂蚁财富的基金分类中哪种风险较高.2

1私募证券投资基金策略分类与业绩分析(上.9

7哪种分类的基金风险较大.2

7垃圾分类基金有哪些.2

36.1

23

1基金持仓分类.7

5开放式基金的分类和定义.8

11.3

17基金的abc分类标准.6

2货币基金分类a类b类c类有啥区别.2

1基金的代码分类标准.9

7.2

7股权投资基金分类讲课.2

36.1

23

0.28

0.96

1国家自然科学基金委员专业分类.89

2.93

(7)

0基金销售分类.37

0简述投资基金的分类.32

1开放式投资基金分类.20

1.20

6.02

(6)

50

40

7

6蓝筹基金分类.00

30

8

47

税前利润(10亿美元)2010

硅和其它原料

硅片

电池

组件

逆变器

其它部件

安装

其它服务

合计

增长率(%)

单位税前利润(美元/瓦)

硅和其它原料

硅片

电池

组件

逆变器

其它部件

安装

其它服务

合计

增长率(%)

增长率统计(%)

产量

销售收入

税前利润

0.090国内指数型基金的分类.25

0基金分类pe.060.17

0.230.52

0.190基金属于什么行业分类.54

0货币基金分类 场内和场外.190基金会行业分类属于哪类.21

0股权投资基金按投资领域分类.060.07

0基金产品报备的分类.350.44

0.090小鸡分类基金哪种风险高.11

1私募基金分类备案.242scp基金会收容等级分类.31

85

0投资基金管理分类.080.17

0私募基金分类 百度文库.050.12

0维修基金分类帐.200.35

0.160证券投资基金分类依据的是.36

0基金按照资金来源分类.170基金经理分类.14

0.050.05

0债券型基金的二级分类标准.300救助基金分类.29

0基金收入按性质分类.080.07

1证券投资基金会员分类.081.54

42

30

33

85

021年基金板块分类.530股权私募基金的分类.63

0.370.47

0.981.20

0按照运作方式分类的基金有.831etf指数基金 分类.03

0.260.29

0.090以下不属于按照投资对象进行基金分类的是.11

0.570企业股权基金的分类四种.71

0.140.18

3.774最牛基金经理分类榜.61

6322

0.260cfa对冲基金策略分类.24

0按组织形式基金的分类.190.18

0.480股票基金分类方式包括.46

0按投资对象分类证券投资基金有哪些类型.410.39

0.130.11

0私募证券投资基金策略分类答案.040国外的基金分类.04

0关于基金的分类说法正确的是.280基金分类 根据法律形式.27

0汇添富基金产品的分类.070.07

1基金委分类变化.871.76

21(6)

3530

3524

6322

0小鸡看到蚂蚁积分分类有货贝基金.600契约型基金是根据一定的分类标准.52

0.510按照投资目标分类 基金可分为.54

1私募基金分类的法规.411开放式基金与封闭式基金分类.55

0.961浙江省自然基金怎么分类.01

0.350.39

0.130教育类国家社科基金学科分类.16

0基金分类评级期限.921.15

0基金都有哪些分类.230天天基金app基金分类.29

5我国etf基金的分类.105.60

1110

0.170.11

0.140.12

0按基金运营管理方式分类.400小鸡看到蚂蚁财富的基金分类有货币.34

0工商银行基金分类.270有政府投资的产业基金分类.22

0货币基金按份额分类.100.09

0.040基金的分类 按组织形式.03

0.260基金投资策略八种策略基金分类.25

0.070基金产品的分类及特点是.06

1企业年金按企业基金功能分类.451.22

(18)(16)

3530

2923

1110

0我国货币市场基金分类.59

0.58

1.70

1证券投资基金业协会会员分类.05

0中国科研基金分类.44

0货币市场基金按什么分类.19

1.44

0.36

6.35

13

0水利建设基金怎么做计提分类.10

0垃圾分类的股票基金.10

0基金分类的意义.28

0国家基金 分类.18

0.07

0.03

0基金公司属于什么行业分类.24

0代表a50基金分类混合基金净值查询.06

1.06

(13)

30

23

13

48

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大兴阳光波尔多
大兴阳光波尔多 0 second ago沙发
因此在目前状况下
中山市交通银行
中山市交通银行 27 minutes ago沙发
我们集中研究了风险支付宝基金分类和特点
茶叶市场行情
茶叶市场行情 29 minutes ago沙发
但是我们预期整个行业在2010年之前不会转为亏损
黄国英
黄国英 12 minutes ago沙发
因为太多的工作存在失去的危险基金场所分类介绍